拉加德：欧洲央行6月加息25个基点基于数据，并非预防性举措

欧洲央行行长拉加德表示，将利率上调25个基点至2.25%是基于通胀预测，而非预防性举措。

欧洲央行行长拉加德表示，6月将利率上调25个基点至2.25%是基于通胀预测——数据显示若不采取行动，物价涨幅直至2028年都将保持在2%以上。她驳斥了所谓"预防性加息"的说法。

"有人将本月早些时候的加息描述为'预防性加息'。这种说法并不准确，"拉加德在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度央行论坛开幕式上表示。她指出，欧洲央行最新的宏观经济预测显示，整体通胀和核心通胀率要到2027年第四季度才能回到2%的目标水平。

6月的加息是欧洲央行近三年来首次加息，正值伊朗战争爆发后能源价格飙升，欧元区通胀率自3月以来一直高于央行目标水平。此后，随着美伊达成停火协议，油价大幅回落至战前水平，市场开始质疑欧洲央行是否收紧过度。经济学家估计，欧元区6月通胀率将从5月的3.2%放缓至约3%。伦敦证券交易所集团汇编的数据显示，在美国，交易员目前预计美联储将加息25个基点，且到2026年底再次加息的可能性超过50%。

欧洲央行的鹰派行动与能源价格的快速回落之间的分歧，给利率敏感型行业和外汇市场带来了不确定性。市场目前仍预计欧洲央行今年晚些时候会再次加息25个基点，而一些预测机构则认为央行将按兵不动。下一次政策会议定于7月举行。

拉加德强调，欧洲经济的韧性为央行提供了更大的回旋余地。她表示，更严格的银行业监管、改善的财政框架以及对低碳能源的投资，有助于遏制近期一系列事件的影响，包括硅谷银行倒闭、美国关税以及石油供应冲击。这种韧性意味着欧洲央行可能越来越多地在中间地带操作——介于可暂时忽视的冲击与需要强力应对的冲击之间。

加息决定的影响波及整个欧洲市场。斯托克600指数周二收跌0.7%，科技板块下跌3.7%，创下2月以来最大单日跌幅，其中芯片制造商英飞凌和意法半导体分别下跌6.3%和8.5%。此番抛售反映出市场担忧，借贷成本上升可能给依赖债务市场的公司带来压力，英飞凌和意法半导体近期均曾通过债务市场融资。

"如果这些公司在投资获得足够回报之前需要继续举债，投资者就可能开始质疑债务状况以及股权端的潜在盈利可持续性，"瑞银董事总经理兼投资传播全球主管基兰·加内什表示。"这种债务发行趋势是投资者在未来一两年需要持续关注的。"

欧洲央行上一次在长期按兵不动后加息是在2011年，当时曾两度上调基准利率，随后因欧元区债务危机加剧而逆转政策。尽管当前的环境与此前大不相同——欧元区经济展现出更强的韧性——但美伊协议后油价的快速正常化，引发外界关注通胀是否会比欧洲央行预测的更早放缓。

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