欧洲央行与英国央行维持利率在 2% 不变，战争加剧通胀风险

欧洲中央银行与英国央行在一次协调行动中维持利率不变，但同时暗示，由于中东战争威胁到能源驱动的通胀，使其可能长期高于 2% 的目标，未来的加息仍有可能。

“通胀的上行风险和增长的下行风险已经加剧，”欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上表示，“战争持续的时间越长，能源价格处于高位的时间越久，对整体通胀和经济的潜在影响就越强。”

欧洲央行将其关键存款利率维持在 2.0%，这一水平自去年 6 月以来一直保持至今；而英国央行则将其银行利率维持在 3.75%。伦敦的决定伴随着 8 比 1 的鹰派投票结果，其中唯一一名反对成员支持立即加息 25 个基点。在此次暂停利率变动之际，新数据显示欧元区 4 月份通胀率跃升至 3.0%，主要受能源价格暴涨 10.9% 的推动。

这些决定突显了决策者面临的“巨大的不确定性”，他们正处于经济增长放缓和新一轮通胀浪潮的夹击之中。尽管维持利率不变，但拉加德透露曾进行过一次“冗长且深入”的关于加息的辩论，市场目前预期欧洲央行明年将再加息三次至 2.75%，这表明投资者认为此次暂停只是暂时的。

## 滞胀困境笼罩欧元区

中东冲突阻塞了霍尔木兹海峡，这是全球约五分之一能源供应的关键通道，导致价格飙升。这让欧洲央行面临两难境地：抗击通胀的典型工具——提高利率——将进一步打击第一季度仅增长 0.1% 的经济。

“我们确实正在偏离基准情景，”拉加德告诉记者，她承认经济正偏离该行较为乐观的预期。她明确表示，政府应对能源冲击的财政措施必须是“暂时的、有针对性的、且量身定制的”，以避免增加通胀压力。

## 英国央行的鹰派立场承压欧元兑英镑

在英国，英国央行承认货币政策无法直接影响能源价格，但将用于确保通胀可持续地回到 2% 的目标。 8 比 1 的维持利率投票（其中一名成员推动立即加息）被市场视为比欧洲央行更具鹰派色彩。

英国央行相对强硬的立场导致欧元兑英镑汇率在声明发布后走低。市场的解读表明，人们认为英国央行在加息周期中可能更加激进，或者至少受欧元区能源冲击直接影响的约束较小。两家银行都明确表示，下一步行动高度依赖数据，未来六周的地缘政治和经济信息将至关重要。

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