美元大涨逾 1% 市场消化沃什执掌美联储后的鹰派预期

周二，由于交易员消化了候任主席凯文·沃什领导下更趋鹰派的美联储，美元指数 (DXY) 飙升逾 1%。沃什最近的言论表明，美联储的全球角色可能发生转变，并将重点放在缩减资产负债表上。

“沃什可能会在执行符合特朗普预期的鸽派利率政策的同时，引导鹰派的资产负债表政策，试图在两者之间取得平衡，”野村综合研究所经济学家、前日本银行审议委员木内登英表示。

美元的涨势导致欧元兑美元跌破 1.0650，而英镑兑美元跌至 1.2400 附近。这一走势是由收益率利差扩大推动的，随着市场重新审视货币政策路径，美国两年期国债收益率上升了 8 个基点。

市场的核心问题是，沃什对美联储国内职责的关注是否意味着其作为全球美元“最后贷款人”的意愿有所降低。美联储后盾可靠性的降低可能会增加全球金融的脆弱性，并加速长期去美元化的趋势，尽管短期内会造成美元走强。

对央行传统理念的挑战

在提名听证会上，沃什暗示美联储在设定利率方面的独立性并未完全延伸到其更广泛的业务中，包括国际金融。他主张在这些事务上与总统行政部门和国会进行更紧密的协调，这一观点令欧洲央行和日本银行的同行感到不安。目前，美联储通过常设掉期线向主要央行提供关键的美元流动性，这是在危机期间稳定全球市场的至关重要的工具。

任何被察觉到的政治化或在部署这些工具时的犹豫都可能危及市场稳定。“全世界都依赖美元，如果美元不能随时获得，每个人都要付出代价——包括美国在内，”一位欧洲央行决策者告诉路透社。担忧在于，一个不太可靠的美联储可能会迫使持有数万亿美国国债的外国持有者在危机期间为了获取现金而抛售，从而将动荡直接引入美国国内。

资深经验与政治压力

尽管市场反应鹰派，但一些资深央行观察家认为不太可能发生激进的变化。沃什是一位经验丰富的央行行长，曾在 2008 年金融危机期间任职，对美联储的核心职责有着深刻的理解。

“我在 2008 年金融危机期间曾与他共事，”加拿大银行行长蒂夫·麦克勒姆表示。“我相信美联储的文化和运作方式将像过去一样继续下去。”ING 经济学家卡斯滕·布热斯基 (Carsten Brzeski) 等人则认为，沃什的言论主要是针对国内政治受众。由于在联邦公开市场委员会中只有一票表决权，他单方面改变美联储航向的能力也有限。

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