长鑫存储IPO申报披露第一季度营收飙升719%

根据5月17日提交的更新版IPO招股书，长鑫存储在2026年第一季度实现了719%的同比营收飙升，达到508亿元（约合75亿美元）。目前，该公司正受益于全球人工智能驱动的存储芯片价格繁荣。

“这两家存储芯片制造商交出了堪称‘史诗级’的财报，”技术与战略研究学院副院长陈晶向《环球时报》表示。“这标志着中国存储芯片产业正从战略投入期迈向产业回报期的关键转型。”

申报文件显示，长鑫存储该季度净利润为330.1亿元，较去年同期的28亿元亏损实现了大幅扭亏。长鑫存储预计上半年营收在1100亿至1200亿元之间，净利润预计将达到660亿至750亿元。这一表现是在经历了近十年、累计亏损超过366亿元之后的反弹。

这种爆发式增长（其竞争对手长江存储也在计划IPO）使中国本土芯片制造商有望挑战三星电子、SK海力士和美光科技长期以来的统治地位。这三家公司历史上控制着动态随机存取存储器（DRAM）市场超过90%的份额，该行业在2025年的价值超过4500亿美元。

中国存储挑战者瞄准全球份额

中国两家最大的存储生产商的公开申报信号表明，全球半导体市场的本土竞争进入了新阶段。在长鑫存储推进上海科创板上市的同时，竞争对手长江存储（YMTC）也根据中国证券监督管理委员会的披露完成了上市辅导备案。

据《界面新闻》报道，长江存储第一季度营收超过200亿元，同比增长一倍以上，其NAND闪存芯片产量目前已占全球市场10%以上。分析人士认为，同时推进IPO是为进一步扩张和技术升级获取资金。

资深行业分析师马继华向《环球时报》表示：“随着更多中国存储企业走向上市，预计它们将获得更高的资本市场认可度，加速国产替代，并强化中国向全球存储芯片行业高端领域进军的步伐。”

三星对2028年超级周期见顶发出警报

虽然中国生产商正享受爆发式增长，但三星的一位高管警告称，人工智能驱动的存储芯片“超级周期”可能会在2028年失去动力。曾在2024年5月之前领导三星半导体业务的顾问庆桂显（Kyung Kye-hyun）指出，中国制造能力的快速扩张是一个重大挑战。

庆桂显在最近的一次论坛上表示：“中国公司计划在未来三年内增加30万片晶圆的产能，我担心这可能使它们夺取约12%至13%的市场份额。”

他还指出，随着目前推动AI热潮的技术巨头如果回报减弱可能会缩减投资，存储需求可能会放缓。庆桂显说：“科技巨头目前正在激进投资，但资本支出已开始超过现金流。”

虽然长鑫存储和长江存储正顺应当前的AI浪潮，但它们的重点仍主要集中在消费电子产品的LPDDR存储器上，而全球巨头已部分撤出该细分市场，转而专注于用于AI加速器的高带宽内存（HBM）。中国芯片制造商的下一个考验将是在SK海力士和三星目前领先的HBM领域进行竞争。投资者将密切关注，其IPO寻求的高估值是否能通过成功挺进这一高利润市场来支撑，或者由其自身产能扩张驱动的周期性低迷是否会限制未来的回报。

本文仅供参考，不构成投资建议。