Key Takeaways:
- Coatue Management 增加了台积电 (TSM)、微软 (MSFT) 和应用材料 (AMAT) 的持仓，押注 AI 基础设施的长期建设。
- 该基金将应用材料的持股比例提高了 79%，在公司第一季度每股收益 (EPS) 超出预期 7.84% 后，该股占其投资组合的 3.85%。
- 台积电目前占 Coatue 投资组合的 6.56%，而微软占 6.25%，反映了其对 AI 硬件和云技术堆栈的高度信心。
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芯片需求激增，Coatue 斥资数十亿美元押注三只人工智能股票
菲利普·拉方特 (Philippe Laffont) 领导的 Coatue Management 正斥资数十亿美元押注人工智能热潮的基础层，大幅增持芯片制造商台积电、设备供应商应用材料和云计算巨头微软的股份。此举表明其对人工智能多年资本周期的强烈信心，重点关注为该技术提供核心基础设施的公司。
“应用材料公司在第一财季取得了强劲的业绩，这得益于行业对人工智能计算投资的加速……我们预计今年半导体设备业务将增长 20% 以上，”应用材料公司首席执行官加里·迪克森 (Gary Dickerson) 在公司近期财报电话会议上表示，这一表态强化了 Coatue 的投资逻辑。
该对冲基金将其在应用材料 (NASDAQ:AMAT) 的持股显著增加了 79%，使其在该公司投资组合中的比重达到 3.85%。此外，该基金还分别增持了台积电 (NYSE:TSM) 6.9% 和微软 (NASDAQ:MSFT) 11.4% 的股份，使这两家公司成为其最大的持仓股，分别占投资组合的 6.56% 和 6.25%。
这一策略让 Coatue 能够广泛接触整个人工智能硬件生态系统。该公司押注，从“卖铲子”的设备制造商到占主导地位的芯片代工厂，再到部署该技术的超大规模云平台，这些赋能人工智能革命的公司将捕获本轮周期中创造的大部分价值。
Coatue 的 AI 堆栈：从芯片到云端
Coatue 对台积电的投资巩固了其在人工智能供应链核心瓶颈上的押注。作为全球领先的先进芯片制造商，包括英伟达 (NASDAQ:NVDA) 在内的每一家主要人工智能加速器都依赖台积电的晶圆厂。该股在过去一年中飙升了 140% 以上，而 Coatue 增持头寸表明其预计需求将继续加速。
在需求侧，微软通过其 Azure 云平台以及与 OpenAI 的深度合作，成为人工智能基础设施最大的部署者之一。通过增持股份，Coatue 正在投资于那个能将大规模人工智能芯片资本支出转化为持续性云业务收入的实体。
应用材料公司预示人工智能资本支出将持续增长
增持幅度最大的是应用材料公司，该公司为建造半导体晶圆厂提供核心工具和设备。在持仓增加 79% 之前，该公司发布了强劲的财报，其非 GAAP 每股收益为 2.38 美元，超出预期近 8%。创纪录的 DRAM 收入（目前占其半导体系统收入的 34%）是主要驱动力。
对于投资者而言，Coatue 的策略是“聪明钱”看待持久增长领域的一个强有力指标。虽然像英伟达这样涨幅巨大的股票占据了头条新闻，但该基金对底层基础设施（台积电、应用材料和微软）的关注表明，他们相信人工智能建设仍处于早期阶段。应用材料公司的自由现金流同比增长 91.18%，为这一资本密集型论点提供了财务验证。
本文仅供参考，不构成投资建议。