中信里昂因游戏业务疲软下调金山软件目标价至 29.1 港元

中信里昂将金山软件 (03888.HK) 的目标价从 35.5 港元下调至 29.1 港元，理由是公司游戏业务面临重大阻力，同时维持对该股的“跑赢大市”评级。

此次修订是在第四季度业绩发布后做出的。金山软件第四季度游戏收入同比下降 33%，降幅超过该经纪商预测的 1.5%。中信里昂将这一疲软归因于去年同期的高对比基数，这对公司的旗舰游戏造成了压力。

相比之下，办公软件业务表现强劲，收入同比增长 17%。这一增长主要受到 WPS365 的强劲表现以及其直接面向消费者业务加速扩张的推动。

中信里昂称，由于游戏部门正在进行领导层和战略调整，当前财年是该部门的“过渡年”。该经纪商将金山软件今年和明年的收入预测各下调了 7%，并将营业利润预测分别下调了 21% 和 16%。新的目标价反映了这些下调后的预测以及增加的控股公司折价。

预测下调表明，游戏业务将给该股带来近期压力，尽管办公软件的持续强势提供了实质性的缓冲。投资者将关注未来几个季度游戏业务趋于稳定的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。