AI基础设施需求加速，云计算股飙升4%至9%

云计算股周一全线上涨，Nebius飙升逾9%，CoreWeave上涨逾7%，投资者在美伊和平协议推动的市场普涨行情中纷纷涌入AI基础设施板块。

涨势席卷了整个行业。甲骨文公司（Oracle Corp.）、Hut 8 Corp.和IREN涨幅均超4%，数据中心运营商和云服务提供商紧随科技板块整体升势。纳斯达克综合指数飙升3.1%，费城半导体指数大涨逾5%，创下历史新高。

"随着伊朗冲突带来的宏观不确定性消退，AI资本支出承诺保持不变，市场正在重新上调云基础设施股票的估值，"Edgen高级分析师Rachel Kim表示。"这些公司是超大规模企业支出周期的直接受益者，而这一周期丝毫没有放缓迹象。"

这波上涨延续了云计算和数据中心股票数月来的升势，这些股票一直受益于AI训练和推理工作负载需求的激增。企业客户正争相确保计算能力，主要云提供商均报告创纪录的积压订单。例如，Alphabet旗下的谷歌云（Google Cloud）上一季度实现营收200亿美元，同比增长63%，管理层表示需求已超过供给。

资本支出周期未见顶

这波涨势的背景是，据行业估计，微软、亚马逊、Alphabet和Meta等超大规模企业今年合计计划在AI基础设施上投入超过三千亿美元。这部分支出直接流向云服务提供商、数据中心运营商和芯片制造商。

Nebius——这家总部位于阿姆斯特丹、于2024年通过SPAC合并上市的云平台——一直是最大受益者之一。过去12个月，该股上涨逾两倍，公司不断扩展其GPU即服务（GPU-as-a-service）产品。CoreWeave专注于AI工作负载的云服务，同样受益于企业客户对英伟达H100和B200集群的需求。

甲骨文的云业务也势头强劲，最新季度云营收增长42%。Hut 8和IREN最初以比特币矿商闻名，如今已转型进军AI云服务，将其能源基础设施和数据中心产能重新用于高性能计算工作负载。

投资者的博弈点

该板块的估值已成为争议焦点。据彭博汇编的数据，云计算基础设施股票目前的远期销售额倍数平均在8至12倍之间，高于历史水平，但得到年增长率常超50%的营收增速支撑。分析师警告称，风险在于资本支出增速最终超过营收，从而压缩利润率。

不过，周一的涨势表明投资者仍然相信AI驱动的需求将维持这一周期。随着美联储为期两天的政策会议于周二开始、利率决议于周三公布，货币政策的任何变化都可能影响这些资本密集型企业的融资成本。就目前而言，云计算交易正火力全开。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。