Circle 提议将 Aave 最高利率上调至 48% 以结束 USDC 流动性冻结

(P1) Circle 首席经济学家提出了一项 Aave 利率模型的紧急校准方案，建议将新的最大供应利率设定为约 48%，以解决长达四天的 USDC 流动性冻结问题。

(P2) “这些借款人在结构上对利率不敏感，”Circle 首席经济学家 Gordon Liao 在 Aave 治理论坛的帖子中表示。他认为，目前 14% 的利率上限不足以阻止借款，也不足以让被困的存款人退出仓位。

(P3) Aave v3 以太坊市场上的 USDC 利用率已连续四天维持在 99.87%，可用流动性不足 300 万美元。此次危机是由 4 月 18 日 KelpDAO 攻击事件后引发的约 3 亿美元借贷潮触发的，此后 Aave 的总存款额下降了 162 亿美元，降幅约 35%。

(P4) 该提案旨在通过大幅提高借贷成本来恢复正常的市场功能，这应能在数小时内吸引新资金，并将利用率推回到 87% 的最佳目标以下。下一步将由风险管理员（Risk Steward）采取行动，随后在七天内进行完整的治理投票以实施最终参数。

两步走利率修复方案

Liao 的提案概述了一个快速恢复流动性的两阶段方法。第一步是 Aave 的风险管理员立即采取行动，将二级利率斜率（Slope 2）提高到 40%，并将最佳利用率目标从 90% 降低到 87%。

预计在五到七天内进行的完整治理投票将实施最终的 50% 斜率 2 目标。在这一水平下，最大供应利率将达到约 48%。Liao 认为，这一水平应能从其他渠道吸引大量资金，并将利用率推回到拐点以下。Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 在 X 上对该提案表示支持。

DeFi 传染风险

这一事件凸显了去中心化金融（DeFi）内部相互关联的风险。Talos 高级研究员 Tanay Ved 告诉 Cointelegraph，KelpDAO 最初的攻击事件演变成了 Aave 的“更广泛的流动性紧缩”。区块链数据显示，竞争对手借贷协议 SparkLend 的总锁仓价值增加了 13 亿美元，因为资金正从 Aave 流出。

Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，团队正在研究多种解决方案，并指出 Arbitrum 安全委员会已追回价值 7000 万美元的 ETH，这可能有助于降低风险敞口。与此同时，Aave 的风险经理概述了多种情景，根据攻击损失的社会化方式，协议可能面临 1.23 亿至 2.3 亿美元的坏账。

本文仅供参考，不构成投资建议。