关键要点：
- 中金公司将蔚来汽车的目标价上调至 61.5 港元，并维持“跑赢大市”评级。
- 此次上调主要受旗舰级智能电动 SUV 蔚来 ES9 发布推动，该车型有望支撑高毛利率。
- 尽管分析师报告持乐观态度，但蔚来在香港股市的股价仍下跌 5.959%。
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中金公司上调蔚来目标价至 61.5 港元，受旗舰车型 ES9 SUV 提振
(P1) 中国投资银行中金公司 (CICC) 将蔚来汽车 (09866.HK) 的目标价上调至 61.5 港元，理由是该公司推出了新型旗舰智能电动 SUV ES9。
(P2) 中金公司在研究报告中表示：“得益于对研发投入的持续强化，蔚来已成功构建了涵盖多个领域的技术能力，”同时维持对该股的“跑赢大市”评级。
(P3) 报告强调了 ES9 作为高端行政座驾的定位，在电池租用方案下，其三个版本的预售价格区间为 42 万元至 55 万元人民币。中金公司指出，即使是入门版本也具有“极高的竞争力”。尽管分析师调高了目标价，但蔚来在香港上市的股票仍下跌 5.959%，收于 48.75 港元。
(P4) 分析师的评级上调与市场反应之间的分歧，使得焦点完全集中在 ES9 的表现上。该车型能否实现其高毛利率的承诺，对于蔚来能否达到中金公司的预期并可能扭转负面情绪至关重要。
中金公司的此次上调表明，其对蔚来通过高配置车型主打高端市场细分领域的战略充满信心。对于投资者而言，关键测试在于 ES9 的销量能否证明新估值的合理性，并克服更广泛的市场压力。ES9 正式上市后的初始销售数据将是市场关注的下一个重要数据点。
本文仅供参考，不构成投资建议。