中金公司维持中国银行跑赢大盘评级，指出其一季度营收增长 8.4%

中金公司（CICC）维持对中国银行（03988.HK）的“跑赢大盘”评级，此前该行发布的第一季度营业收入同比增长 8.4%，标志着增长持续回升。

中金在研究报告中表示：“业绩显示营收和利润增长持续回升”，并强调与去年相比，各项关键指标的增长率均在加速。

中国银行 2026 年第一季度的净利润同比增长 3.9%。利息净收入增长 7.8%，而手续费及佣金净收入在财富管理业务的支持下增长了 5.6%。

中金将该行 H 股的目标价维持在 6.4 港元。这一积极分析背景是，作为中国最大的国有银行之一，该行的净息差正在趋于稳定，且资产扩张速度加快。

业绩加速增长

该行第一季度的表现较去年显著加速。8.4% 的营业收入增长率比 2025 年记录的增长率高出 4 个百分点。拨备前利润增长 7%，增速加快了 5.1 个百分点。

这种增长是全方位的。主要驱动力是利息净收入增长 7.8%，本身较去年年底提高了 9.6 个百分点。中金将其归因于净息差（NIM）的稳定和银行资产规模的快速扩张。其他非利息收入也实现了 12.9% 的强劲增长，报告将其归功于债券市场投资收益。

分析师展望

中金重申了对该行发展轨迹的信心，维持中国银行 H 股 6.4 港元和 A 股（601988.SH）7.3 人民币的目标价。该机构的“跑赢大盘”评级凸显了对该股潜力的看好预期。

报告指出，在财富管理和其他服务型业务的推动下，手续费及佣金净收入同比增长 5.6%。收入来源的多样化似乎是该行在复杂环境下保持韧性的关键因素。截至 5 月 4 日的卖空数据显示，卖空比例为 29.42%，总价值为 1.66 亿美元。

积极的业绩报告和中金公司对评级的确认可能会增强投资者对中国银行业的信心，该行业此前一直面临经济放缓和房地产市场挑战带来的逆风。

本文仅供参考，不构成投资建议。