中国拟推 AI 新政，提振相关股价最高达 7%

北京正在加速推进其在人工智能领域的主导地位，标志着新一波国家支持国内科技巨头的浪潮。

中国最高经济规划机构正准备出台新政策，以加快国家人工智能的落地。这一举措推动商汤科技和智谱 AI 等国内 AI 企业的股价在国家投资增加的预期下最高上涨了 7%。此举旨在在全球地缘政治竞争和美国贸易限制持续的背景下，增强中国的科技实力。

“我们正计划引入支持性文件，以加速人工智能的落地，”国家发展和改革委员会（国家发改委）政策研究室副主任李超表示，“我们将进一步增加要素保障，并引导人工智能融入业务管理的各个方面。”

该计划涉及在实力雄厚的中国国有企业（SOE）中推广高价值 AI 应用，为国内 AI 领军企业创造一个庞大的保障性市场。此前，政府已发布实现技术自给自足的广泛指令，特别是在半导体和 AI 等关键领域，以使国家的进步免受外部压力。

对于投资者而言，发改委的举动标志着政府优先考虑并资助国内 AI 的明确意图，可能为本土企业创造一个受保护且利润丰厚的市场。与此同时，由于美国的制裁实际上已将中国的高端 AI 芯片市场让给了华为等本土巨头，英伟达管理层最近也承认了这一进展，凸显了全球科技供应链的快速重组。

国家支持的需求打造 AI 堡垒

发改委战略的核心是利用中国庞大的国有企业规模，作为其新兴 AI 产业的基础客户群。通过指导银行、能源和电信等行业的国企开放“高价值应用场景”，北京不仅是在补贴其 AI 冠军企业，还在创建一个真实世界的试验场，以极少有西方公司能匹敌的规模来精炼它们的模型和产品。

这种自上而下的方法旨在快速推进中国 AI 的商业化，将其从研究实验室转移到核心业务运营中。“加强要素保障”的政策意味着协同努力，确保 AI 公司能够获得三大关键投入：算力、数据和资本。这种国家支持的需求是构建国内 AI 堡垒的有力工具，能够抵御外部市场冲击和制裁。

英伟达退出，华为称王

政府的推进正值关键时刻。最近旨在减缓中国技术崛起的美国出口管制，却产生了加速其国内替代方案的意外后果。正如最近的一份报告所述，英伟达已在很大程度上将中国的高端 AI 加速器市场让给了本土竞争对手，尤其是华为 [1]。由于无法销售 H100 等最先进的 GPU，华为的昇腾（Ascend）系列芯片正迅速填补这一真空。

这种被迫的脱钩意味着，此前依赖美国技术的中国科技巨头，现在既是蓬勃发展的国内生态系统的供应商，也是其客户。发改委的政策可能会巩固这一趋势，确保中国国企在 AI 领域投入的数十亿美元资金流向华为、商汤和旷视科技等国民冠军企业，而非外国供应商。

投资者应关注什么？

该政策公告为特定的中国科技股提供了明确的利多催化剂。虽然整体市场正受地缘政治不确定性和能源价格波动的困扰（如近期全球交易所见 [3, 4]），但北京的有针对性支持提供了一定程度的防御。上市的 AI 公司及其供应链合作伙伴将成为主要受益者。

然而，投资案例并非没有风险。这些公司的估值通常取决于政府的持续支持以及它们缩小与西方同行技术差距的能力。此外，美国对更多中国科技公司实施额外制裁的威胁依然是重大的负面因素。目前，发改委的公告是一个强烈的信号，表明北京正在全力投入其 AI 雄心，市场已立即开始对此进行定价。

本文仅供参考，不构成投资建议。