中国电动车6月销量分化：零跑同比飙升95%，理想下滑15%

中国新能源汽车市场6月表现分化，零跑汽车销量飙升95%，而理想汽车在日益激烈的竞争中下滑15%。

据花旗研究（Citi Research）数据，6月中国新能源汽车行业批发销量环比增长9%，同比增长17%，总量约达110万辆，基本符合预期，但各车企之间呈现显著分化。

花旗分析师在周三的一份报告中表示："我们估计6月新能源汽车整体批发销量基本符合市场预期，但部分品牌的表现显著优于行业。"

零跑汽车交付93,376辆，同比增长95%，环比增长14%，超出花旗预期。小鹏汽车交付40,126辆，环比增长25%，同比增长16%。吉利汽车乘用车总批发量达240,800辆，其中出口同比飙升157%至102,900辆。另一端，理想汽车仅交付30,895辆，同比下降15%，环比下降7%。蔚来交付40,597辆，同比增长63%，但其二季度累计交付107,700辆，未能达到其11万至11.5万辆的自身指引。

这一分化凸显了中国电动车市场日益激烈的价格战，消费者已习惯于大幅折扣。全国最大车企比亚迪6月新能源汽车销量达403,500辆，同比增长5%，但其上半年累计销量181万辆，同比下降16%。花旗分析师Jeff Chung指出，随着国内需求放缓——中国一季度新车总销量萎缩约7%——车企正越来越多地转向出口。

出口优势成为关键分水岭

吉利汽车6月出口102,900辆，同比飙升157%，上半年出口累计达474,200辆，同比增长159%。Chung表示，随着国内需求减弱，比亚迪已将约40%的产量导向国际市场。出口扩张的背景是，2026年第一季度中国整体新车市场萎缩约7%，迫使本土车企寻求海外增长。吉利目前的出口占比已超过其月度批发量的40%，而一年前这一比例约为16%。

零跑、蔚来与理想走向分化

零跑汽车交付量飙升95%，使其成为中国新兴电动车制造商中增长最快的企业。花旗预计该公司将在2026年第二季度实现盈亏平衡，这一里程碑将使其区别于仍在亏损的同业。这家总部位于杭州的车企受益于与Stellantis NV的合作关系，后者为其提供了进入欧洲分销渠道的途径。

蔚来第二季度交付量未达预期——10.77万辆对比11万至11.5万辆的指引——尽管6月交付量同比增长63%，其股价在盘前交易中仍下跌2.6%。该股此前12个月已累计上涨44%，表明市场预期偏高。理想汽车6月交付量同比下滑15%，标志着这家曾是中国电动车初创企业中销量领先的公司出现急剧逆转；其股价在过去一年中已下跌56%。

对投资者而言，6月数据印证了一个分化加剧的市场。零跑汽车和小鹏汽车——后者在交付40,126辆后股价盘前攀升2%——正通过新车型周期和出口合作扩大份额。蔚来和理想汽车则面临价格战带来的利润率压力，以及高端车型需求的放缓。比亚迪港股股价年初至今已下跌24%，折价交易反映出市场对其国内市场饱和以及出口扩张盈利能力的担忧。

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