加拿大 2026 年初经济增长 0.1%，表现优于市场预期

加拿大 1 月经济意外增长 0.1%，展现韧性

加拿大经济 1 月份增长 0.1%，这一意外扩张打破了市场持平的预期，并在加拿大央行评估高能源成本和持续贸易不确定性影响之际，展现了经济的韧性。

“虽然表现并不出色，但对于新年或加拿大经济而言，这并没有预想的那么糟糕，”CIBC Capital Markets 高级经济学家 Katherine Judge 表示。她同时指出，当前经济水平仅比去年同期高出 0.6%。

根据加拿大统计局的数据，继 12 月增长 0.2% 之后，1 月份的温和增长主要由商品生产行业 0.2% 的扩张所驱动。采矿业、石油和天然气开采以及建筑业的强劲表现，抵消了制造业 1.4% 的剧烈萎缩。2 月份的初步估算显示，增长可能会加速至 0.2%。

这个好于年初预期的开端使加拿大经济有望实现加拿大央行对第一季度 1.8% 的年化增长预测，较 2025 年第四季度 0.6% 的萎缩有了显著好转。这可能为央行维持政策利率不变提供空间，以便其评估伊朗战争对油价的影响以及潜在的通胀飙升风险。

1 月份的数据为加拿大经济提供了一个脆弱但积极的信号。此前，加拿大一直面临来自美国保护主义政策和制造业波动的阻力。制造业 1.4% 的跌幅抹去了该行业 12 月份的所有增长，突显了关税对汽车、钢铁和铝等关键行业的持续影响。

然而，韧性来自其他领域。建筑业连续第三个月扩张，其中住宅建筑表现尤为强劲。关键的采矿、采石以及石油和天然气开采行业也有所增长，帮助抗衡了工厂生产的疲软。

占加拿大经济最大比重的服务业整体持平。零售贸易、金融和保险业的增长被批发贸易和房地产业的下滑所抵消。

经济学家认为，鉴于不确定的全球背景，加拿大央行将在 2026 年期间维持现有的政策立场。“加拿大经济很可能在年初避开了技术性衰退，”牛津经济研究院首席经济学家 Michael Davenport 表示。他补充道，虽然全球能源价格冲击不太可能使经济脱轨，但它加剧了现有的挑战。

央行预计今年将实现温和增长，但也承认短期活动可能弱于预期。中东持续的冲突仍然是一个关键变量，它有可能提高加拿大的能源出口收入，但同时也会通过高通胀削减消费者的购买力。

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