字节跳动 AI 投入激进致净利润暴跌 70%

2025 年字节跳动净利润暴跌超过 70%，这是大规模人工智能（AI）投资潮的直接后果。尽管国际业务增长强劲，但巨额投入掩盖了这一表现，并使公司陷入了与竞争对手阿里巴巴和 Meta 的长期 AI 攻坚战中。

“如果不是受地缘政治影响，字节跳动的海外收入可能已经超过了国内业务，”一位熟悉情况的业内人士表示。

尽管海外业务营收同比增长近 50%，远超国内市场约 20% 的增速，但利润依然出现了大幅下滑。这一国际扩张势头由 TikTok Shop 带动，其商品交易总额（GMV）攀升了近 70%。尽管营收表现强劲，字节跳动的战略重心已转向在第三和第四季度大幅增加对 AI 算力采购、模型研发和基础设施建设的投入。

这种权衡凸显了一场押注未来技术的豪赌：不惜牺牲短期盈利能力，以确保在全球 AI 军备竞赛中的领先地位。此举反映了其他中国科技巨头的策略，标志着整个行业的转变——即大规模、侵蚀利润的 AI 支出，现已被视为长期生存和主导市场的必要条件。

TikTok Shop 在竞争中推动增长

字节跳动国际业务成功的核心引擎是 TikTok Shop，其年度 GMV 正向 1000 亿美元大关迈进，活跃消费者基数达到 4 亿。该平台在多个地区呈爆发式增长，2025 年在美国的销售额同比增长 108%，而欧洲主要市场的增长率均超过 100%。仅在第四季度，受节假日购物季推动，GMV 就突破了 250 亿美元。

然而，这种快速扩张正面临激烈的竞争。亚马逊推出了 Amazon Haul 折扣市场，直接在低价商品领域展开竞争，而东南亚对手 Shopee 则加大了对直播购物的投入并与 YouTube 展开合作。这对 TikTok 的核心市场构成了直接挑战，加之监管审查日益严格：欧盟正计划对低价值包裹征收费用，多个新兴市场也在加强对外国电商平台的监管。

AI 军备竞赛的高昂代价

字节跳动接受利润下滑 70% 的决定，反映了在生成式 AI 领域竞争的巨大成本。该公司低调而激进的支出动作与其主要国内对手阿里巴巴如出一辙，后者也加速了 AI 投资。伯恩斯坦（Bernstein）分析师指出，阿里巴巴最近一个季度的 AI 支出几乎翻了一番，达到约 29.3 亿美元，他们认为这是“在通往并维持 AI 领先地位的竞赛中必不可少的一步”。

与阿里巴巴正在开发从视频生成（“快乐马”）到 3D 环境创建（“快乐牡蛎”）等各种模型一样，字节跳动也在整个 AI 技术栈进行投资。这一策略迫使 Meta 和谷歌等公开或私营竞争对手在 GPU 和研究上维持高水平的资本支出，这可能会压缩整个科技行业的利润空间。对字节跳动而言，近期的利润损失是一次深思熟虑的赌注，即这些投资将建立起持久的竞争护城河并开启新的收入来源，从而证明当前的巨额成本是值得的。

本文仅供参考，不构成投资建议。