布伦特原油重挫4%至77美元，霍尔木兹海峡油轮恢复通航

布伦特原油周一下跌4%至每桶77.39美元，油轮恢复通过霍尔木兹海峡，标志着这场曾将油价在4月推高至115美元以上的供应危机正以最快速度缓和。

"这些原油的释放为市场带来了额外供应，"瑞银分析师乔瓦尼·斯塔乌诺沃表示。

WTI原油跌至74.45美元，而更活跃的8月合约结算价为73.36美元。船舶追踪数据显示，周一有两艘共载有近200万桶原油的油轮驶过该水道，此前美国授权在8月21日之前销售伊朗石油。阿联酋、科威特和伊拉克在过去一周向客户提供了更多原油。

这一快速正常化有可能冲击本已面临供应过剩的市场。澳新银行预计，四周内将恢复每日200万至300万桶的产量，到第三季度可能再恢复每日200万至350万桶。花旗已将布伦特原油第三季度预测下调至75美元，2027年预测下调至65美元，而国际能源署预计明年全球供应可能激增每日800万桶。

供应恢复面临物流障碍

伊拉克石油部负责上游事务的副部长周日表示，伊拉克计划逐步将原油日产量恢复至420万至430万桶。但澳新银行警告称，初期增长将由航运物流而非生产驱动，全面恢复不太可能在今年实现。该行表示，每日可能有100万至200万桶的供应永久或半永久性损失。

美国财政部周一发布通用许可证，授权在8月21日之前销售伊朗原油、石化和石油产品。美伊高级官员在瑞士结束了根据一份谅解备忘录进行的第一轮谈判，该备忘录将4月的停火协议延长至少60天。伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴加伊告诉伊朗官方通讯社，德黑兰未就其核计划进行谈判，也未接受任何新承诺。

华尔街竞相下调油价预测

高盛将布伦特原油第四季度预测从此前的90美元下调至80美元，并表示波斯湾出口可能在7月底前恢复至战前水平——比此前预期提前一个月。美国能源信息署预计第四季度布伦特原油均价为89美元，2027年为79美元，而欧佩克明年闲置产能平均仅为每日250万桶，远低于早些时候的估计。

油价暴跌已波及各类资产市场。美国10年期国债收益率下降4个基点至4.45%，油价下跌将通胀预期拉低至六个月低点2.218%。能源股遭到抛售，埃克森美孚和雪佛龙均下跌逾2%，而航空公司和邮轮运营商因燃料成本前景改善而上涨。

布伦特原油上一次低于80美元是在3月初，此后霍尔木兹海峡关闭引发油价在两个月内飙升至115美元。当前这轮跌势的速度——一个月内下跌24%——与先前飙升的速度如出一辙，引发市场是否已过度下挫的疑问。如果供应正常化的速度快于期货曲线所反映的水平，布伦特原油可能在年底前测试70美元，这是自2025年9月以来未见的水平。

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