四大主要市场债券收益率上升，美伊和谈陷入僵局

美国对伊朗发动新一轮打击，推动四大主要市场债券收益率走高，油价突破93美元。

美伊和平协议前景不明，周一四大主要市场政府债券收益率全线走高。德国10年期国债收益率上升4.6个基点至2.974%，布伦特原油上涨2.1%至每桶93.02美元。

"随着美伊取得突破性进展的希望遭遇新的不确定性，石油重新回到市场担忧清单上，"哈格里夫斯·兰斯敦高级股票分析师马特·布里茨曼表示。

根据Tradeweb数据，这一走势蔓延至美国国债收益率曲线，两年期收益率上升1.9个基点至4.032%，10年期收益率上升1.6个基点至4.468%。英国国债收益率上涨3个基点至4.837%，日本10年期国债收益率攀升2.5个基点至2.680%。布伦特原油周二早些时候一度飙升约3%，此前美国击沉了两艘属于伊朗伊斯兰革命卫队在霍尔木兹海峡布设水雷的船只，随后伊朗向美军战机发射地对空导弹。

这一对峙局势可能使油价持续高企，重燃通胀预期，并迫使各国央行维持或收紧货币政策。目前市场预计美联储年底前加息的概率约为50%，而欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔向路透表示，欧洲央行应在6月加息。"鉴于当前冲击的规模和持续性，选择忽视已不再是一个选项，"施纳贝尔表示。

霍尔木兹海峡承担着全球约21%的石油贸易，任何通过该水道的航运中断都将直接威胁能源供应和价格。美国国防部长皮特·赫格塞斯周六表示，如果无法达成协议，美国准备恢复对伊朗的打击。总统唐纳德·特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，美国"距离达成一项非常好的协议已经很近了"，但也暗示可能重新回到对抗状态。伊朗议会议长穆罕默德·卡利巴夫周日回应称，除非伊朗的权利得到保障，否则不会达成任何协议。

油价与通胀计算

原油价格上涨带来的通胀压力正在重塑发达市场的利率预期。美联储理事克里斯托弗·沃勒周五表示，他支持从美联储政策声明中删除"宽松倾向"，并明确表示"未来加息的可能性并不低于降息。"Evercore的克里希纳·古哈表示，沃勒的言论"证实了美联储的鹰派转向。"

在日本，日本央行副行长冰见野良三表示，央行仍致力于进一步加息，但时间和步伐将取决于中东冲突对经济的影响。10年期日本国债收益率报2.680%，仍接近历史上促使日本央行进行紧急债券购买操作的水平。英国国债收益率虽当日上涨，但仍远低于5月中旬达到的5.1%以上的高点，表明部分投资者仍预期局势能够得到解决。

跨资产涟漪效应

股市反应不一。标普500指数期货上涨0.3%，纳斯达克指数期货上涨0.5%，受人工智能持续推动的半导体股需求支撑，日本日经指数上涨1.1%至历史新高。欧洲股市小幅走低，欧洲斯托克50指数期货下跌0.1%，汽车和科技类股下跌。美元兑日元在159.45附近走强，交易员担心若该货币对突破160.00，日本可能进行干预。黄金下跌0.3%至每盎司4,523美元，尽管地缘政治不确定性存在，但避险需求并不旺盛。

摩根大通的迈克尔·费罗利表示，"如果油轮能够重新开始运输，全球经济的急性风险阶段应该已经过去，"但他警告称，随着库存重建和供应基础设施修复，油价可能会保持高位。

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