日本央行拟于6月加息至1%，后续仍有进一步加息空间

据知情人士透露，日本央行官员正准备在本月将基准利率上调至1%，并认为2026年晚些时候仍有进一步加息的空间。

知情人士称，日本央行很可能在6月16日结束的会议上讨论将政策利率上调25个基点至1%——这将是自1995年以来的最高水平。根据隔夜指数互换数据，市场预计此次加息概率超过80%。官员们还认为，在6月之后仍有进一步收紧政策的空间，理由是实际利率仍处于深度负值，且能源成本上升带来的通胀上行风险持续存在。

"央行将继续以适当步伐上调政策利率，"行长植田和男在6月3日的一次演讲中表示。"即便形势仍不明朗，但如果判断物价上行风险大于经济活动下行风险，则有必要充分讨论上调政策利率的利弊。"植田指出，日本工资-物价的良性循环正在形成，并警告称原油价格上涨越来越可能引发二次溢出效应，从而推动基础通胀率超过日本央行的预测。

日本央行政策委员会对中东紧张局势引发的能源冲击对通胀趋势的影响日益担忧。标普全球5月综合采购经理人指数显示，投入价格创下43个月来最快涨幅，而产出价格通胀率则加速至历史新高。日元跌至接近1美元兑160日元的水平加剧了成本压力，财务大臣片山五月重申口头警告称，政府已准备好采取适当行动捍卫本币。日本央行于2024年结束了长期实施的负利率政策，此后逐步加息，目前0.75%的利率已反映此前三次加息。

本月加息的决定将使日本利率升至30年来的最高水平，标志着日本央行正常化进程中的一个里程碑。经合组织预计，到2027年日本央行将把利率上调至2%，凸显出市场预期的紧缩力度之大。除利率决策外，日本央行还将评估其债券购买缩减计划，并公布2027财年的相关规划。植田指出，在央行的量化紧缩努力下，债券市场状况已有所改善，但他强调，在日本央行逐步减少市场参与的过程中，避免过度波动至关重要。日本央行上一次使用类似鹰派措辞是在2024年初，随后其负利率制度在三个月内宣告结束。

本月加息将对全球市场产生重大影响。日本利率上升可能引发日元融资套利交易平仓，推高日元汇率，并对从新兴市场货币到全球股市等风险资产构成压力。对于持有大量外国债券组合的日本银行和保险公司而言，日元走强将降低海外投资的汇回价值。日本央行在6月之后的下一次政策会议定于7月举行，届时官员们可能就2026年第二次加息的时机释放信号。

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