美银证券看好李宁盈利增长，维持 25 港元目标价

美银证券重申了对李宁有限公司（02331.HK）的“买入”评级，表示对这家运动服装制造商的盈利已触底并有望反弹充满信心。该行维持其香港上市股票 25 港元的目标价。

此次重申评级是在李宁报告 2026 年第一季度零售额实现中个位数增长之后做出的。根据美银的报告，这一表现使该公司有望实现其全年高个位数营收增长的目标。

美银的乐观前景与该股近期表现形成鲜明对比。在报告发布的当天，李宁股价下跌了 3.8%，报告还指出沽空活动显著，空仓比率达到 37.2%。该行的论点基于以下预期：自 2022 年以来一直持平或下滑的盈利，将在 2026 年重回高个位数的增长轨道。

重申“买入”评级表明，美银认为在预期的盈利复苏之前，当前股价是一个极具吸引力的入场点。投资者将密切关注该公司的全年业绩，以观察增长反弹是否如该行预测的那样实现。

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