伯克希尔哈撒韦回购逾 2 亿美元股票，股价表现滞后于标普 500 指数

伯克希尔哈撒韦于 3 月 4 日启动了逾 2 亿美元的股票回购，这是其重启回购计划的第一天。过去一年中，该公司股票的表现滞后于标普 500 指数近 40 个百分点。

“业务基本面良好，但并非惊艳，”瑞银分析师布莱恩·梅雷迪斯表示，他维持对该股的“买入”评级。梅雷迪斯认为，新任首席执行官格雷格·阿贝尔有空间改善 BNSF 和伯克希尔哈撒韦能源等关键部门的业绩。

自巴菲特宣布离职以来，该集团的 A 类股已下跌 13%，交易价格不足其第一季度估计账面价值的 1.4 倍，低于一年前的 1.8 倍。该公司持有 3730 亿美元的现金及等价物，分析师估计其年度盈利能力约为 500 亿美元。

股价的下跌反映了投资者对格雷格·阿贝尔新领导层的疑虑，以及他将如何部署巨额现金储备。重启回购可能预示着更为积极的资本回报策略，预计该公司在 5 月 2 日发布的下一份 10-Q 报告将提供有关该计划规模的更多细节。

阿贝尔接掌大权

格雷格·阿贝尔于 2025 年底接替沃伦·巴菲特出任首席执行官，目前监管着伯克希尔 3000 亿美元股票投资组合的大部分。此举令一些原本预期其他管理层将拥有更多权力的投资者感到些许惊讶。阿贝尔面临的紧迫挑战是解决收入趋势疲软的问题，并明确阐述如何部署公司庞大现金储备的策略。“我希望看到格雷格·阿贝尔直面问题，并概述改善利润和收入的计划，”CFRA 分析师凯西·塞弗特表示。

估值与展望

尽管近期表现不佳，但部分分析师仍看好伯克希尔股票的价值。Semper Augustus Investments 的克里斯·布卢姆斯特兰估计该公司的内在价值为每股 85.5 万美元，比当前价格高出 21%。瑞银分析师布莱恩·梅雷迪斯对 A 类股的目标价为 87.1 万美元，这意味着近 25% 的上涨空间。该股未来的表现可能取决于阿贝尔在后巴菲特时代导航的能力、提高运营效率，以及利用公司雄厚的现金头寸进行能够增值的投资。

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