核心摘要
- 伯克希尔·哈撒韦公司发行了 2723 亿日元（约合 17 亿美元）的日元计价债券，这是其史上第三大日元债发行，也是自后巴菲特时代领导层更迭以来的首次。
- 10 年期债券的利差定价为 90 个基点，反映出市场波动中风险溢价的上升，但得益于该公司强大的品牌影响力，此次交易仍广受欢迎。
- 募集资金预计将用于进一步投资日本市场，巩固其长期战略，其中包括近期对东京海上控股公司进行的 3000 亿日元增持。
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伯克希尔·哈撒韦发行 2720 亿日元债券，系首席执行官交接后首次大规模日元债融资
伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）通过多期限日元债券发售筹集了 2723 亿日元（约合 17 亿美元），这标志着在沃伦·巴菲特不再执掌帅印后的首次重大融资中，该公司仍将继续执行其积极的日本投资战略。
“在这样的市场环境下，知名度较低的发行人可能会发现很难进入市场，”宏利投资管理（Manulife Investment Management）驻日本董事总经理押田俊辅表示，“拥有良好业绩记录以及与日本市场有深厚渊源的发行人会给投资者带来安全感，让他们更容易进行投资。”
此次发行的六部分债券中，包括一笔 10 年期票据，其定价比利准利差高出 90 个基点，票面利率为 3.084%，显著高于 2024 年 11 月发行的类似债券 2.422% 的利率。这一高于今年低评级发行人的定价，反映了投资者针对日本近期市场波动所要求的更高风险补偿。
此次成功发行证明了伯克希尔即使在动荡的市场中也能吸引显著的投资者兴趣，为其扩大日本股票组合提供了充足的“干火药”。此举向市场保证，该公司通过借入日元资助对日本公司的投资——在利用当地机会的同时对冲汇率风险——的战略，在领导层过渡后依然稳健。
深化对日承诺
此次债券发售紧随伯克希尔最近披露的一项计划，即对保险巨头东京海上控股公司（Tokio Marine Holdings）投资 3000 亿日元。这使其通过子公司国民财险公司（National Indemnity Co.）持有的本已庞大的日本股票组合进一步增加。
截至 4 月 9 日，伯克希尔持有的包括五大商社（三菱商事和伊藤忠商事在内）在内的公司股份总额约为 7.1 万亿日元，这还不包括新入股的东京海上。这加深了该集团对日本经济及其领先企业的多年押注。
日元融资历史
此次发行是伯克希尔第三次大规模进军日元债务市场。该公司曾在 2019 年创下 4300 亿日元的发行纪录，随后在 2024 年 10 月进行了 2818 亿日元的发售。
持续且大规模地使用日元计价债券，与其在该国股权份额的扩大直接对应。通过使用日元债务资助日本投资，伯克希尔有效地最小化了其资产（股票）与负债（债券）之间的汇率风险敞口。最新的这笔交易强调了其日本业务核心财务架构将继续保持运行。
本文仅供参考，不构成投资建议。