伯克希尔哈撒韦购入 0.55 亿美元梅西百货股份，称其具有价值

伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）在最新的 13-F 申报文件中披露了新持有的 0.55 亿美元梅西百货公司（Macy's Inc.）股份。这标志着该公司在数十年后重返百货零售板块，并推动梅西百货股价上涨超过 3%。

此次购入的 300 万股股票可能是由董事长沃伦·巴菲特个人操作的。巴菲特曾在 3 月 31 日告诉 CNBC，他最近进行了一次“微型购买”。伯克希尔哈撒韦目前未对该笔投资发表评论。

该持股约占梅西百货 1.1% 的股份。梅西百货目前的交易价格低于其 2026 年约 2 美元预期每股收益的 10 倍。该公司的市值约为 50 亿美元，提供 4% 的股息收益率，并在去年回购了约 5% 的股票。

尽管这对伯克希尔来说投资规模较小，但它让市场关注到这家零售商被低估的房地产资产，这也是巴菲特以往曾采用过的策略。此举可能会向梅西百货管理层施压，要求其通过剥离部分广泛持有的物业资产等方式，进一步释放股东价值。

聚焦房地产

对于像伯克希尔这样的投资者来说，其吸引力可能在于低估值与大量自持房地产的结合。梅西百货在 665 家门店中拥有 243 家的所有权，其中包括位于曼哈顿先驱广场（Herald Square）的标志性旗舰店。这在过去曾吸引过激进投资者，而该公司最近在 2024 年还拒绝了一份收购要约。

这笔投资与巴菲特 2015 年个人购买 Seritage Growth Properties 8% 股份的行为有相似之处，后者是从西尔斯（Sears）剥离出来的房地产公司。虽然那次投资表现不佳，但它展示了巴菲特针对拥有宝贵底层房地产资产的公司的一贯策略。

标题之外的亮点

尽管百货行业环境严峻，但梅西百货仍有亮点。TD Cowen 分析师奥利弗·陈（Oliver Chen）称其旗下的布鲁明戴尔（Bloomingdale's）连锁店为公司的“秘密武器”，该品牌去年的同店销售额增长了 7%。公司还经营着不断增长的化妆品零售商 BlueMercury。梅西百货去年产生了 8 亿美元的自由现金流，其自由现金流收益率约为 15%。

来自全球最著名的价值投资者之一的投资，为梅西百货的战略和资产投下了重要的信任票。投资者将关注伯克希尔是否会进一步增持，以及管理层在下次财报电话会议中对房地产焦点的回应。

本文仅供参考，不构成投资建议。