墨西哥央行降息至6.5% 但信号显示宽松周期结束

墨西哥央行在一次存在分歧的决定中将基准利率下调至6.5%，但在普遍预期的降息后提供了鹰派的前瞻性指引，标志着其当前宽松周期的结束。

央行在声明中表示，理事会“认为再次下调参考利率并以此结束自2024年3月开始的周期是适当的”。展望未来，理事会“预计将参考利率维持在当前水平是适当的”。

此次以3比2的投票结果将隔夜利率目标下调25个基点。此前有报告显示，通胀率从3月的4.59%放缓至4月的4.45%。第一季度超预期的经济萎缩也支持了这一决定。五人理事会中的两名成员，副行长加利亚·博尔哈和乔纳森·希思，投票支持维持6.75%的利率不变。

通过宣布宽松周期结束，墨西哥央行在今年剩余时间内确立了坚定的鹰派立场，将控制通胀置于进一步经济刺激之上。这为市场提供了一定程度的确定性，尽管分歧的投票结果表明，由于银行仍预计通胀要到2027年第二季度才能达到3%的目标，内部对于未来的路径仍存在分歧。

通胀与增长阻力

央行的决定是在政府数据显示经济背景充满挑战之后做出的。通胀虽然有所缓解，但仍远高于央行3%的目标。剔除波动的食品和能源价格的核心通胀也从一个月前的4.45%放缓至4月的4.26%。

与此同时，第一季度经济萎缩程度超过预期，工业生产、服务业和农业均出现下降。央行指出，经济增长仍面临显著的下行风险，在支持经济与抑制价格压力之间创造了艰难的平衡。在声明中，央行略微上调了今年第二和第三季度的通胀预期，同时维持核心通胀预期不变。

五位理事会成员中两位的异议凸显了墨西哥央行内部在适当货币政策路径上的分歧。副行长加利亚·博尔哈和乔纳森·希思投票支持维持6.75%利率的举动表明，他们倾向于采取更谨慎的方法，可能优先考虑让通胀更快回到目标水平，而非提供即时的经济缓解。

这种分歧的决定，结合宽松周期的明确结束，向投资者发出了复杂的信号。虽然近期利率路径目前已明确，但内部的不一致可能会导致市场对银行未来应对经济数据的反应函数产生不确定性，特别是如果通胀证明更具粘性或经济放缓加深。

本文仅供参考，不构成投资建议。