韩国央行维持利率2.5%不变 两名委员主张加息

韩国央行连续第八次会议将基准利率维持在2.50%，但上调了经济增长和通胀预测，并释放出未来加息信号。

韩国央行周四连续第八次会议将基准七天回购利率维持在2.50%，行长申铉松表示，在上调2026年经济增长和通胀预测后，央行未来需要加息。

"未来有必要在适当时机提高利率，"申铉松表示。他于4月就任并主持了首次利率决策会议。七位货币政策委员中有两位持不同意见，投票支持立即加息。

韩国央行将2026年国内生产总值增长预期从此前的2.0%上调至2.6%，并将通胀预期从2.2%上调至2.7%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率，今年预计为2.4%，高于此前预测的2.1%。受中东局势持续紧张导致油价高企推动，4月份消费者价格同比涨幅从3月的2.2%加速至2.6%，创下21个月新高。

此次鹰派转向正值韩国贸易依赖型经济体受益于半导体驱动的出口繁荣——4月出口激增48%，此前3月修正后增幅为50%——而小企业和低收入家庭仍在苦苦挣扎。韩国央行基准利率目前比美联储目标利率上限低125个基点，分析师表示，这一利差正在刺激对美元的需求，并给韩元带来压力。

韩国央行最新预测较2月份大幅上调。2027年GDP增长预期也从1.8%上调至2.1%，而明年的通胀预期为2.3%，高于此前预测的2.0%。"增长和通胀预测同时上调，自然可能成为增加基准利率上调可能性的因素，"Kiwoom Securities分析师金宥美表示。

韩国央行自2024年10月开始累计降息100个基点（从3.5%降至2.5%），自2025年7月以来一直按兵不动。连续八次会议维持利率不变的决定，反映出央行希望观察高油价引发的二次通胀效应——因伊朗战争后果而持续——是否会继续传导至消费者价格。

利率利差扩大至125个基点

韩美基准利率之间的差距已成为政策制定者关注的关键问题。鉴于美联储目标利率区间为3.75%至4.0%，韩国央行2.50%的利率形成125个基点的利差，分析师表示这正在鼓励资本外流并削弱韩元。申铉松此前曾警告称，将对汇率波动采取果断行动。

第一季度实际GDP环比增长1.7%，强于预期，为收紧政策提供了更多理由。尽管中东冲突带来地缘政治风险，但得益于全球科技公司建设人工智能基础设施带来的强劲需求推动半导体出货量激增，韩国经济仍保持韧性。

凯投宏观经济学家加雷思·莱瑟表示，随着能源价格上涨传导至食品和其他消费品价格，未来几个月通胀可能进一步上升。他预计通胀将在8月达到3.4%的峰值后回落。花旗经济学家金镇旭预计韩国央行将在2026年7月和10月以及2027年1月和4月四次加息。

接受《华尔街日报》调查的25位经济学家中有24位预计5月会议不会发生变化。大多数人现在预计央行将在未来几个月采取更鹰派的立场，许多人预计第三季度将加息，最早可能在7月。

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