澳洲发布两份盈利预警后滞胀风险上升

澳洲两家顶级公司的盈利预警和商业信心的崩溃，正使中东战争的代价具体化，将该国推向滞胀的境地——即通胀持续但经济增长停滞的情景。

“从地缘政治冲击到实体经济的传导已不再是理论上的，”一家澳洲主要银行的高级经济学家表示。“我们正看到对运费和燃料价格的直接影响，这正层层传递至企业盈利和前瞻指引中。”

这些预警引发了澳洲市场的波动，周二交易中 ASX 200 指数下跌 1.2%。澳元走势亦疲软，兑美元下跌 0.8% 至 0.65 美元，原因是交易员消化了澳洲联储更为复杂的前景。作为澳洲经济关键投入成本的布伦特原油自冲突开始以来已上涨 15%。

这些进展对澳洲联储构成了重大挑战。自 2023 年 11 月以来，澳洲联储一直将现金利率维持在 4.35%。该央行现在面临着一个艰巨任务：在不破坏已经脆弱的经济的情况下，抑制由外部成本压力驱动的持续通胀。目前市场预计 8 月份加息的可能性为 40%。

澳洲联储日益缩窄的路径

在此次企业声明发布前，NAB 商业信心指数大幅下降，六个月来首次跌入负值区域。信心下降与供应链中断导致的成本压力上升相结合，使澳洲联储陷入困境。该央行的职责是控制通胀，但进一步加息可能会加剧盈利预警所暗示的已经开始的经济放缓。

澳洲上一次面临类似的外部价格冲击是在 20 世纪 70 年代的石油危机期间，当时引发了长达近十年才得到控制的工资-物价螺旋上升。虽然经济结构已发生重大变化，但当前形势凸显了澳洲经济在全球供应侧冲击面前的脆弱性。

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