AI 连接前景光明，Astera Labs 股价飙升 16%

(彭博社) — Astera Labs Inc. (纳斯达克股票代码：ALAB) 的股价周二飙升超过 16%，一度触及 255.96 美元的高点。此前公司高管描绘了一份乐观的增长预测，主要受到人工智能基础设施需求激增以及公司不断扩大的连接解决方案组合的推动。

首席执行官 Jitendra Mohan 在摩根大通技术与媒体通信大会上表示：“我们最近一个季度的营收为 3.08 亿美元，环比增长 14%，同比增长 93%。”他补充说，公司对下一季度的营收指引中值为 3.6 亿美元。

这一增长凸显了专用硬件在连接运行 AI 工作负载的数据中心内部处理器和内存方面所发挥的关键作用。Astera 的业绩显示，每股收益为 0.61 美元，较 2024 年 3 月 IPO 前后的约 0.10 美元大幅增加，反映出其在扩大生产规模时的强劲运营表现。

目前，投资者正试图从高知名度的芯片设计商之外识别关键供应商，AI 专用硬件市场正面临巨大的增长机遇。该公司定位为商用 GPU 和定制芯片的“连接领域瑞士”，这一战略使其能够捕捉整个 AI 硬件行业的增长，从而可能使其免受单一芯片架构主导地位的影响。

Scorpio 和 UALink 将驱动未来增长

Astera 的 Scorpio 产品系列正迅速成为其主要增长引擎，管理层预计到年底它将成为公司最大的产品线。Scorpio P 系列去年约占营收的 15%，计划在今年下半年向两个新的超大规模客户发货，并持续增长至 2027 年。公司还指出，其面向超大规模客户和 AI 平台提供商的高基数 Scorpio X 系列交换机已获得 10 个客户项目。

为了进一步巩固其中立供应商的地位，Astera 正在开发支持 UALink 协议的产品。UALink 是一个针对扩展应用的开放标准，得到了 AMD 等竞争对手和 AWS 等主要客户的支持。随着这些公司的平台预计在 2027 年开始放量，Astera 按部就班的开发可能会带来重大的设计订单。这种方法与英伟达 (Nvidia) 的 NVLink 等专有互连形成了鲜明对比，不过 Astera 也是英伟达的合作伙伴，正在进行一项预计在 2027 年放量的定制硅片项目。

光学和 CXL 成为长期催化剂

随着 AI 集群的增长，铜线的物理限制正迫使行业转向光互连。一些研究表明，到 2040 年，该市场规模可能达到 1460 亿美元。虽然首席执行官 Jitendra Mohan 指出铜线在机架层面仍将占据主导地位，但他表示光学对于多机架连接是必要的。Astera 正通过收购 aiXscale 为这一转变做准备，目标是在 2027 年从近封装光学 (NPO) 中获得初始营收。

这使 Astera 与博通 (Broadcom)、思科 (Cisco，通过收购 Acacia) 和美满电子 (Marvell Technology) 等成熟的光学厂商展开竞争。然而，Astera 对硅光子和 CXL 内存控制器的专注提供了一条差异化的道路。该公司的 Leo CXL 内存控制器在 KV Cache 卸载等新用例中获得关注，这解决了大语言模型推理中的内存瓶颈。为一位超大规模客户定制的 Leo 版本突显了对此类解决方案的需求。

对于投资者而言，Astera Labs 代表了对 AI 时代数据连接重要性日益增加的特定押注。虽然根据美银的一项最新调查，AI 交易已变得拥挤，但 Astera 对互连瓶颈的关注提供了一个独特的增长叙事。该公司的长期模型目标是 70% 的毛利率，首席财务官 Desmond Lynch 称这对于半导体业务来说“非常丰厚”，反映了客户在解决这些复杂连接挑战方面给予的高价值。

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