ARM 芯片到 2030 年将占据服务器 CPU 市场 44% 的份额

美国银行的一项新预测显示，到 2030 年，服务器 CPU 市场规模将几乎翻三倍，达到 1250 亿美元，这将引发从 x86 传统厂商向基于 ARM 的定制芯片的市场份额大洗牌。

根据美国银行的一份新报告，随着代理式 AI (agentic AI) 工作负载超越以 GPU 为核心的训练阶段，服务器 CPU 市场将迎来 31% 的复合年增长率。预计到 2030 年，基于 ARM 的设计将占据约 44% 的市场份额。这一快速扩张（从 2026 年估计的 430 亿美元增长而来）反映了 CPU 在数据中心中角色的根本性变化。虽然 GPU 主导了 AI 训练时代，但代理式 AI 的下一阶段——即系统管理复杂的、多步骤的任务，如规划、工具调用和数据库访问——在结构上更依赖于 CPU 驱动的编排。

“CPU 将成为‘AI 推理的控制平面’，处理日益复杂的跨多步工作流的编排和内存管理，”由 Vivek Arya 领导的美国银行分析师在的一份简报中表示，该报告在半导体行业引起了震动。

预测显示，到 2030 年，整个服务器 CPU 市场将增长至 1250 亿美元。在此背景下，英特尔的市场份额预计将从 2025 年的 54% 暴跌至 28%，而竞争对手 AMD 则稳定在 28%。最显著的增长预计将来自基于 ARM 的定制芯片，例如由 AWS、谷歌和微软设计的芯片，其市场份额预计将从目前的约 15% 增长到具有主导地位的 37%。

这种结构性转变直接威胁到英特尔历史上的数据中心霸主地位，并使 ARM 受益。随着 ARM 架构在高价值数据中心市场的规模扩大，其基于版税的模式有望获得显著的经营杠杆。对于投资者而言，该报告勾勒出了明显的分化，建议关注 AMD 和英伟达，同时强调了英特尔面临的严重长期风险，因为其最大的客户越来越多地开始自行设计芯片。

代理式 AI 重新定义 CPU 的角色

多年来，服务器 CPU 在 AI 系统中的主要作用是向处理模型训练重任的强大 GPU 加速器提供数据。正如美国银行指出的那样，这导致到 2025 年， AI 加速器占据了数据中心计算支出的 88%，而 CPU 仅占 12%。

然而，代理式 AI 的兴起改写了这一剧本。这些系统不再是进行单一的大规模计算，而是执行一系列较小的任务：通过检索增强生成 (RAG) 检索数据、查询向量数据库、调用外部工具以及管理状态。虽然特定模型推理步骤可能需要 GPU，但 CPU 负责编排整个工作流。这种增加的需求并非针对 GPU 机架内的单个主机 CPU，而是针对专门用于编排、数据处理和运行较小模型的整机架 CPU 阵列，在这一领域， ARM 的效率和可定制性提供了关键优势。

新市场版图：赢家与输家

美国银行对 2030 年的预测描绘了一幅严峻的新竞争格局：

• 英特尔 (INTC)： 最大的输家，其服务器 CPU 价值份额预计将减半至 28%。该公司面临两线作战：在云端份额上输给定制 ARM 芯片，在企业级 x86 份额上输给复兴的 AMD。

• AMD (AMD)： x86 阵营中的赢家，预计 AMD 将继续从英特尔手中夺取份额，在 2026 年达到约 38% 的峰值，随后随着 ARM 攻势的加速，到 2030 年稳定在 28%。美银维持对 AMD 作为最强 x86 选手的偏好。

• ARM Holdings (ARM)： 主要的长期受益者。报告预计定制 ARM CPU（AWS Graviton、Google Axion、Microsoft Cobalt）将成为增长最快的细分领域。这与 Bernstein 最近的一份报告一致，该报告将 ARM 的目标价设定为 300 美元，理由是定制芯片拥有超过 20 亿美元的积压订单，且数据中心版税率比移动端更具经济效益。

• 英伟达 (NVDA)： 英伟达正处于超然地位。凭借其即将推出的“Vera”CPU（旨在与其 GPU 和网络集成到全栈系统中），该公司不仅是在销售芯片，而是在销售整套架构，使其免受 x86 与 ARM 直接竞争的影响。

美国银行的这一观点建议对半导体格局进行根本性的重新评估。虽然英特尔面临艰难的防守战，但 AMD、ARM 和英伟达已做好准备，从规模更大、更复杂的 AI 驱动型数据中心市场中获取价值。

本文仅供参考，不构成投资建议。