Anthropic 年度经常性收入突破 300 亿美元，助力云合作伙伴

人工智能公司 Anthropic 收入的快速增长正在为 AI 基础设施投资逻辑提供有力的现实验证，直接惠及了其云合作伙伴亚马逊和谷歌。美银证券 4 月 8 日发布的一份报告指出，企业对 Anthropic 模型的激增需求是 AI 领域持续高额资本支出的关键指标。

“Anthropic 的企业客户需求正在加速，这不仅直接利好其主要云计算合作伙伴亚马逊 AWS 和谷歌云，也为‘AI 资本支出持续高企’的核心投资逻辑提供了强有力的实践支持，”美银证券在报告中表示。

这家 AI 公司披露其年度经常性收入 (ARR) 已突破 300 亿美元，较 2025 年底的 90 亿美元和仅一个月前的 190 亿美元实现了惊人增长。这一增长归功于年支出超过 100 万美元的企业客户数量翻番，在不到两个月的时间里从 500 家增加到 1000 多家。

对于投资者而言，这一趋势加强了 AI 领域的“卖铲子”投资策略，即提供底层算力的公司将成为大模型持续扩张的必然赢家。亚马逊 AWS 和谷歌云等云服务提供商的业绩已成为衡量整个 AI 行业健康状况的关键晴雨表，其即将发布的财报将成为市场关注的焦点。

AWS 营收见效快

作为 Anthropic 的主要云服务提供商，亚马逊旗下的 AWS 是此次需求爆发的直接受益者。美银证券估计，仅 Anthropic 的业务就可能在第一季度为 AWS 贡献了超过 13 亿美元的增量收入。这一数字明显高于华尔街普遍预期的 AWS 整体营收环比增加约 10 亿美元的预测。分析表明，第一季度 AWS 的总增量收入可能接近 20 亿美元。展望未来，预计 Anthropic 在第二季度将再为 AWS 贡献 10 亿美元的环比收入增长，不过该行也指出，如果这些收入的利润率较低，对盈利能力的影响可能会有所减弱。

谷歌云锁定 1000 亿美元长期大单

Anthropic 的增长也为谷歌云带来了巨大的长期提振。该公司与谷歌和博通签署了一项新协议，从 2027 年开始至 2031 年，将获得 3.5 吉瓦 (GW) 的 TPU 算力支持。这是在之前宣布的计划于 2026 年交付的 1 吉瓦产能协议基础上的追加。基于这一新承诺，美银证券预计谷歌的合同积压订单可能会增加 1000 亿美元以上。这笔在第一季度后宣布的交易取决于 Anthropic 的“持续商业成功”，这使得 AI 领军企业的业务动能成为谷歌和亚马逊股价表现的关键变量。

Anthropic 披露的数据强化了超大规模云服务商描绘的 AI 需求蓝图，增加了即将到来的财报季云业务营收超预期的可能性。美银证券维持了对亚马逊 (AMZN) 和 Alphabet (GOOGL) 的“买入”评级，将亚马逊的目标价设定为 275 美元，Alphabet 为 370 美元。市场情绪的关键变量将是云业务的利润率以及对 2026 年资本支出计划的任何调整。如果云营收超出预期且资本支出计划保持稳定，市场可能会对此反响热烈，这证明两家公司都处于利用企业 AI 热潮变现的绝佳位置。

本文仅供参考，不构成投资建议。