AMD股价大涨8%，AI芯片增长势头强劲

超威半导体（Advanced Micro Devices Inc., NASDAQ: AMD）股价周一上涨8%，收于446.749美元，随着投资者纷纷看好这家芯片制造商加速推进的人工智能战略，公司市值推高至7285 亿美元。此次反弹建立在年内迄今97%的涨幅基础上，有证据表明，AMD正在蓬勃发展的人工智能硬件市场中夺取可观份额，该市场长期以来一直由竞争对手英伟达（Nvidia Corp., NASDAQ: NVDA）主导。

“这是我们增长轨迹的一个明显拐点，也是我们业务的结构性转变，”AMD首席执行官苏姿丰（Lisa Su）在公司近期财报电话会议上表示。这一观点也得到了系列主要客户公告和分析师上调评级的印证。

此次大涨源于一份出色的第一季度财报。财报显示，AMD数据中心营收同比增长57%，达到57.8 亿美元，显著超过了38%的整体营收增速。公司预计第二季度营收将达到112 亿美元，意味着同比增长46%，显示出其增长势头仍在增强。这一业绩得益于其MI系列AI加速器日益增长的需求。

看多理由的核心在于来自顶级人工智能巨头的数吉瓦订单承诺。Meta Platforms、OpenAI和甲骨文（Oracle）已签约采购AMD即将推出的MI450和Helios芯片，用于支持其大规模数据中心。苏姿丰告诉投资者，客户对这些芯片的预测“超出了我们的初步预期”，支持了到2027年实现“数百亿美元数据中心AI年营收”的目标。这使得苏姿丰预计服务器CPU的总潜在市场将以每年超过35%的速度增长，到2030年超过1200 亿美元，她计划在该市场夺取重要份额。

迈向500美元之路

针对不断加速的增长，分析师们迅速更新了估值模型。24/7 Wall St.给出了505美元的目标价，美国银行（Bank of America）的目标价为500美元，而花旗银行（Citi）近期将目标价上调至460美元。市场共识认为，AMD的ROCm软件正在缩小与英伟达CUDA平台的差距，使其硬件成为AI工作负载更可行的替代方案。与三星在下一代MI455X芯片HBM4内存上的合作进一步巩固了其技术路线图。

然而，该股的估值几乎不容许任何失误。AMD目前的市盈率超过140倍，股价反映的是近乎完美的执行力。超大规模云服务商资本支出的任何放缓、MI450产能爬坡的执行延迟，或是来自英伟达下一代平台竞争压力的增加，都可能引发大幅回撤。此外，美国对华人工智能芯片出口管制（此前曾影响AMD的MI308产品）仍是持续的地缘政治风险，同时生产端也高度依赖台积电（TSMC）。

对于投资者而言，这8%的涨幅反映出市场日益坚定的信念，即AMD拥有成为AI加速器市场第二大主要供应商的可信战略。虽然英伟达仍是主导力量，但AMD近期的设计订单赢取和激进的路线图表明，市场空间足以容纳两个赢家。该股在2026年余下时间的表现将取决于其在下一波AI芯片生产和交付时间表上的执行能力。

本文仅供参考，不构成投资建议。