瑞银：预计友邦保险一季度新业务价值将增长 12%

瑞银集团预计，友邦保险 2026 年第一季度的新业务价值将同比增长 12%，在 4 月 30 日公布财报前超出市场普遍预期。

这份由瑞士银行发布的调研报告详细指出，由于预计香港和中国大陆的表现将强于预期，瑞银维持对该股的“买入”评级。

该行分析师预计，按实际汇率计算，新业务价值将增长 16%，而市场预期为 9%。该预测包含香港地区新业务价值增长 20%，以及中国大陆在前两个月超过 20% 的增长，这有望抵消泰国市场 15% 的下滑。

瑞银维持友邦保险 104 港元的目标价不变。该行还将该保险公司的 2026 年每股收益预测上调了 12%，反映出由于自上次模型更新以来股票市场环境的改善。

区域表现的分歧

该行的乐观前景取决于友邦保险在香港和中国大陆这两个关键市场的强劲表现。瑞银预计香港的新业务价值将增长 20%，较去年第四季度虽略有放缓，但依然稳健。该行指出，友邦保险对经纪渠道的依赖程度有限，从而减轻了对佣金回扣新规的担忧。

在中国大陆，友邦保险的新业务价值在今年前两个月激增超过 20%，预计这一势头将持续到 3 月。

相反，泰国市场预计将成为弱点，瑞银预测其第一季度新业务价值将同比下降 15%。该行还预计泰国的利润率将从 2025 年第一季度 116% 的高位回落至 100% 以下的常态化水平。

大型银行的看涨预测可能会在官方公告发布前增强投资者的信心。投资者将密切关注 4 月 30 日的财报发布，以了解官方数据是否印证了瑞银的乐观预期，尤其是在高增长的中国大陆市场。

本文仅供参考，不构成投资建议。