友邦保险Q1增长13% 获杰富瑞维持“买入”评级

友邦保险控股有限公司 (01299.HK) 2026 年第一季度新业务价值增长 13%，超出预期，促使杰富瑞重申对该亚洲保险巨头的“买入”评级。

杰富瑞在一份研究报告中表示：“假设目前的增长势头在今年余下时间得以延续，友邦保险完全有能力大幅超越市场共识预期。”该行维持其对该股 97 港元的价格目标。

作为衡量未来盈利能力的关键指标，该保险公司的新业务价值上升至 17.6 亿美元。按恒定汇率计算增长 13%（按实际汇率计算增长 17%），这主要得益于其两个最大市场的强劲表现。中国内地和香港的新业务价值均大幅增长超过 20%，抵消了市场对去年泰国销售激增带来的高基数效应的担忧。若剔除泰国业务，友邦保险的新业务价值增长将达到 22%。

在动荡的市场背景下，地缘政治冲突压低能源价格并带来行业利空，友邦保险却交出了稳健的成绩单。纽约梅隆全球股票基金在近期评论中指出，其在医疗保健和可选消费板块的持仓拖累了表现。相比之下，友邦保险在核心保险产品中产生强劲内生增长的能力，突显了在以 Alphabet 等公司为代表的 AI 投资热潮之外，依然存在增长亮点。

友邦保险的强劲数据，连同艾伯维 (AbbVie) 近期上调指引等其他意外利好，表明尽管宏观风险依然存在，但投资者仍在奖励基本面扎实且增长路径清晰的公司。

这一表现展示了友邦保险在复杂环境中穿梭并捕捉区域强劲需求的能力。投资者将关注 8 月份公布的半年度业绩，以观察中国内地和香港的强劲增长是否具有持续性。

本文仅供参考，不构成投资建议。