AI软件股飙升5%：Figma与Shopify领衔板块反弹

AI应用软件股周二开盘大幅走高，Figma飙升逾5%，Shopify和Cloudflare各涨逾4%，投资者在半导体股遭遇广泛抛售之际轮动至软件股。

此轮涨势推动ServiceNow上涨逾3%，Salesforce上涨近3%，使该板块成为科技行业中表现最为强劲的群体。与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.9%，内存芯片股拖累大盘走低，原因是三星电子发布了强劲的财报，但未能达到市场升高的预期。

"资金从半导体轮动至应用软件，其逻辑在于AI变现的重心正从基础设施建设转向终端用户采用，"Edgen企业软件分析师Alex Nguyen表示。"具备清晰AI整合故事的软件公司，正是目前投资者配置资本的方向。"

去年上市的设计协作平台Figma，已成为AI设计自动化趋势的受益者。该公司近期推出了Figma AI——一套生成式设计工具套件，用户可借此自动生成UI组件和布局。Shopify已集成AI驱动的商家工具，包括自动化产品描述和客服聊天机器人。而Cloudflare的AI推理平台Workers AI，据该公司最近季度财报披露，已带动开发者注册量增长40%。

ServiceNow的AI工作流自动化平台Now Assist已成为关键增长引擎，推动该公司最近一季度的订阅收入同比增长22%。Salesforce旗下AI驱动的自主代理平台Agentforce，被管理层称为该公司十年来增长最快的产品。

AI软件股此番上涨与半导体股面临的压力形成鲜明对比。费城半导体指数周二下跌4.3%，内存芯片制造商承压最重——三星的财报引发市场担忧，认为第二季度的预期已变得过于乐观。AI芯片龙头英伟达逆势上涨1%，但多数芯片股收跌。

软件与硬件之间的分化反映出一个更广泛的争论：AI的价值积累将集中在何处。尽管过去两年芯片制造商占据了AI相关收入的绝大部分——仅英伟达的数据中心业务在最近一个财年就达到了620亿美元——但软件公司开始证明，它们也能在应用层实现AI变现。

对投资者而言，问题在于这轮软件涨势是否有持续空间。Salesforce的远期市盈率为28倍，高于标普500指数的22倍，但低于其五年均值35倍。ServiceNow的远期市盈率为52倍，反映了其更高的增长率。Figma按GAAP准则尚未盈利，远期市销率为12倍。

"软件板块今年迄今跑输半导体，因此如果AI应用在2026年下半年加速普及，存在补涨潜力，"Nguyen表示。"但门槛正在提高——这些公司需要展现出AI产品带来的实际收入加速，而不仅仅是用户注册的增长。"

本文仅供参考，不构成投资建议。