Adobe 股价在软件股暴跌中重挫 7%，回购利好未能阻挡跌势

Adobe Inc. (ADBE) 股价周四下跌 6.63%，收于 238.98 美元。在行业同行公布令人失望的业绩后，软件板块整体遭受重创，Adobe 也未能幸免。

“我们新获得的 250 亿美元股票回购授权是对应对强劲现金流以及我们为投资者提供的长期价值的直接信心表现，”Adobe 首席财务官 Dan Durn 在周二晚间发布的一份声明中表示。

此次抛售由投资者对 ServiceNow (NOW) 和 IBM (IBM) 季度财报的反应引发，两家公司股价分别重挫 16% 和 8%。抛售压力导致 iShares 扩展科技软件 ETF (IGV) 下跌 5%，创下一年多来的最差表现，而标普 500 指数跌幅则较为温和，为 0.4%。

此次剧烈下跌使 Adobe 2026 年的股价累计跌幅接近 30%，凸显了投资者面临的持久冲突：公司强劲的财务表现与对新一波生成式 AI 竞争对手颠覆能力的恐惧。就在股价大幅滑坡的前一天，该公司刚刚宣布了巨大的回购计划，其金额相当于公司市值的近四分之一。

AI 恐惧与基本面的冲突

今年以来，困扰 Adobe 的主要担忧是 AI 原生工具的快速涌现，这些工具威胁到 Adobe 在创意软件领域长期以来的主导地位。这导致该股估值大幅下调，目前较历史高点已下跌约 60%。

然而，该公司的底层业务依然强劲。Adobe 第一季度报告收入为 64 亿美元，同比增长 12%，并创下了现金流记录。为了应对 AI 威胁，该公司一直在其产品套件中集成自有的生成式 AI 模型 Firefly，近期还推出了 AI 助手（AI Assistant），用于通过简单的文本指令协调复杂的工作流程。

这种基本面实力促使 Seeking Alpha 的分析师在本周将该股评级为“强力买入”，称其为“软件领域最便宜的特许经营权之一”，具有极具吸引力的估值和 26-65% 的潜在上涨空间。看涨者的观点基于 Adobe 有能力利用其庞大的用户群和企业关系，成功应对向 AI 驱动创意领域转型的挑战。

本文仅供参考，不构成投资建议。