4 只值得关注的科技股：AI 支出主导第一季度财报

随着科技巨头从本周开始发布第一季度财报，投资者的注意力正从 AI 支出的规模转向这些巨额投入是否正在产生利润回报。

Seligman Investments 首席投资官 Paul Wick 告诉《巴伦周刊》：“这些公司过去是可靠的自由现金流产生者，并反过来利用大部分自由现金流回购自己的股票，而现在，它们已经变成了没有太多自由现金流的公司。”

市场将严密审视亚马逊 AWS、微软 Azure 和谷歌云的云业务营收增长。如果未能达到华尔街的增长预期，可能会引发这些超大市值股票的抛售。纳斯达克综合指数在进入财报季前已连续 10 个交易日上涨，期间累计涨幅达 13.7%，市场预期极高。

核心问题在于 AI 投资的资本回报率。潜在的市场轮动可能会利好那些供应 AI 建设的“卖铲人”公司。这些公司被认为比那些仍在努力证明其 AI 变现策略的超大规模云服务商风险更低。

基础设施概念股提供避风港

Wick 强调了四家有望从持续的 AI 基础设施需求中获益的公司：Marvell Technology、Broadcom、Applied Materials 和 Lam Research。他指出，这些公司“仍然具有极强的现金流产生能力，并且仍在回购股份并支付高额股息”。这与那些正将现金流转向建设数据中心和采购高成本内存芯片的超大规模云服务商形成了鲜明对比。与大型平台公司不确定的变现时间表相比，AI 硬件的持续需求为这些供应商提供了更清晰的投资逻辑。

本文仅供参考，不构成投资建议。