2 家交易公司斥资数十亿美元投入 AI 数据中心竞赛

算法交易公司 XTX Markets 正在芬兰建设一个耗资超过 10 亿美元的数据中心群，而其竞争对手 Jane Street 刚刚承诺斥资 60 亿美元从 AI 云专家 CoreWeave 租用计算能力。这标志着金融市场正经历一场从追求速度到追求原始智能的资本密集型转型。这些举措代表了量化交易领域的一场新军备竞赛：如今的优势不再是通过缩短几毫秒的交易时间来获得，而是通过构建庞大的人工智能模型来预测市场走势。

“所有这些高频交易（HFT）公司……都在试图通过变得越来越快来超越对方，”XTX 创始人 Alex Gerko 在 2019 年的一次讨论中表示，“我们决定不再参与这场游戏。”Gerko 是一位数学家，一直直言不讳地批评高频交易的速度竞赛。他正加倍押注于这一信念：卓越的预测模型，而非仅仅是更快的执行速度，将产生最高的收益。

新型 AI 基础设施推进的规模是巨大的。XTX 的赌注涉及建设由五个数据中心组成的自有综合体，计划于今年开始运营，并容纳其 2.5 万颗英伟达（Nvidia）AI 芯片。与此同时，根据 Cantor Fitzgerald 最近的一份报告，Jane Street 的交易包括一份价值 60 亿美元的 CoreWeave 云服务合同，以及对这家快速发展的 AI 基础设施供应商进行的 10 亿美元直接股权投资。

这一战略转变实际上提高了竞争成本，在那些拥有雄厚资本来建设或租赁大规模 AI 计算能力的机构周围形成了一道巨大的护城河。投入数据中心的数十亿美元资金表明，交易的未来属于拥有最强大 AI 的公司。这一趋势对构建底层基础设施的专业公司（包括 CoreWeave 和芯片制造商英伟达）而言是极大的利好。

新的竞争护城河

量化交易行业正在发生根本性变化，从微波塔和光缆的物理军备竞赛转向计算能力的军备竞赛。去年仅英国业务就凭借 53 亿美元营收产生 23 亿美元利润的 XTX Markets，已经证明了这种以 AI 为中心模式的可行性。该公司仅有 250 名员工，其极高的效率凸显了其深度学习模型的威力，这些模型在不同资产类别中日均交易额达 2500 亿美元。通过在北方气候区建立自己的数据中心以确保廉价高效的冷却，XTX 在训练 AI 方面锁定了长期结构性优势。

处于核心地位的 CoreWeave

对于选择不自建的公司来说，CoreWeave 正在成为“造王者”。根据市场分析，这家被称为“新型云”的公司提供英伟达最新 GPU 的专用访问权限，目前的营收积压订单已接近 1000 亿美元。与 Jane Street 签订的 60 亿美元合同，使得排队等待其 AI 计算能力的客户名单进一步拉长。尽管 4 月份 CoreWeave 的股价飙升了 49%，其市销率仍维持在 10 倍——鉴于其爆炸性的增长轨迹，这一倍数似乎较为合理。Cantor Fitzgerald 最近将该股的目标价上调至 156 美元，理由是该公司达成了关键的战略交易。

来自交易公司和其他行业的巨额投资正推动科技股实现更广泛的反弹。以科技股为主的纳斯达克 100 指数已经抹去了第一季度的跌幅，4 月份上涨了 11%，原因是中东停火提振了投资者信心。分析师预计，在 AI 相关支出的推动下，纳斯达克 100 指数成份股公司第一季度的净利润增长率将达到 19%，远超标普 500 指数预期的 11%。这种支出并不局限于少数公司；预计美国最大的五家超大规模计算公司在 2026 年的资本支出将达到 7200 亿美元。

金融领域的这场 AI 军备竞赛为供应“铲子和镐”的公司提供了强大的长期助力。虽然像 CoreWeave 这样的专业参与者提供了对 AI 基础设施的直接投资机会，但像微软（Microsoft）这样的科技巨头也将从中受益。微软的 Copilot AI 助手需求显著，目前其预期市盈率为 22 倍，较纳斯达克 100 指数略有折价。对于投资者而言，全球顶尖交易公司数数十亿美元的数据中心承诺，是对 AI 基础设施投资逻辑的强力支撑。

本文仅供参考，不构成投资建议。