高通批准200億美元回購計畫，股價大跌25%

股價下跌25%後，高通啟動200億美元回購計畫

高通公司於2026年3月宣布了一項新的200億美元股票回購計畫，對於一家市值達1400億美元的公司來說，此舉意義重大。這一決定是在截至3月23日，其股價年初至今下跌25%之後作出的。除了回購，公司還將季度股息從每股0.89美元提高到0.92美元，向投資者表明管理層認為其股票被低估。

這項資本回報計畫旨在應對對公司股價造成壓力的重大業務逆風。記憶體短缺正在影響其核心智慧型手機零部件銷售，而其與蘋果的長期合作關係也面臨風險，因為這家科技巨頭正在開發自己的數據機晶片。高通第二財季102億至110億美元的營收指引也未能打動華爾街，這凸顯了其主要市場面臨的挑戰。

汽車業務收入增長15%，多元化加速

儘管智慧型手機領域面臨不確定性，但高通在多元化戰略方面取得了顯著進展。在2026財年第一季度（截至2025年12月28日），公司的汽車業務收入同比增長15%，達到創紀錄的11億美元。公司預計這一勢頭將加速，預計第二季度汽車業務收入同比增長將超過35%。

這一增長得益於戰略合作夥伴關係，包括近期與自動駕駛公司Wayve的合作。該協議將Wayve的AI Driver軟體與高通的驍龍數位底盤平台（Snapdragon Ride平台）集成，為汽車製造商打造了一個可投入生產的系統。這種開放平台的方法旨在直接與英偉達（Nvidia）和Mobileye等競爭對手更封閉的生態系統競爭，為汽車製造商提供更大的靈活性和更快的先進駕駛輔助系統（ADAS）上市時間。

129億美元自由現金流支持投資者派息

高通積極的資本回報計畫得到了其強勁財務狀況的支持。截至2025年底，公司產生了129億美元的追蹤自由現金流，並持有72億美元現金，這使得回購和股息增加易於承受。按12倍的預期市盈率計算，該股相對於更廣泛的科技行業而言顯得廉價，這為管理層回購股票提供了理由。

然而，投資者必須權衡這種財務實力與公司喜憂參半的長期業績以及未解決的業務風險。自2021年以來，高通的股票總回報率為11%，同期遠低於標普500指數79%的回報率。雖然回購可能在短期內為股價提供支持，但持續的價值創造將取決於其成功地多元化進入汽車和物聯網（IoT）等高增長市場。