由於監管審查日益嚴格、反壟斷訴訟以及零售商推動的穩定幣支付系統帶來的競爭威脅，Visa股價已跌破其50日和200日簡單移動平均線，預示著看跌趨勢。

技術性突破與監管、競爭壓力加劇下Visa股價下跌

Visa Inc. (V) 股價於2025年9月10日錄得顯著下跌，收盤價為338.12美元，跌破其200日簡單移動平均線（SMA）339.45美元。此次技術性跌破此前已跌破其50日SMA，表明投資者情緒正轉向看跌。

事件詳情

股價跌破50日和200日SMA（關鍵技術指標）表明長期價格趨勢正在走弱，並可能面臨持續的拋售壓力。在過去三個月中，Visa股價下跌了9%，顯著遜於同期下跌5.2%的更廣泛行業，也落後於標普500指數的9%上漲。相比之下，萬事達卡公司（MA）跌幅更為溫和，為1.7%，而美國運通公司（AXP）同期則上漲了8.5%。儘管Visa公佈了強勁的第三財季業績，但其表現仍不及大盤。

市場反應分析

投資者的擔憂主要集中在監管挑戰和日益加劇的競爭威脅上。美國司法部已對Visa提起反壟斷訴訟，質疑其借記卡網絡做法。該公司駁回該訴訟的嘗試被駁回，為對其運營進行更深入審查奠定了基礎。此外，像信用卡競爭法案這樣的立法舉措可能要求大型發卡銀行提供非Visa/萬事達卡的處理網絡，這可能降低交換費並增加支付生態系統內的競爭。

在國際上，Visa和萬事達卡在英國面臨法律訴訟，倫敦競爭上訴法庭裁定其多邊交換費違反歐洲競爭法。

除了這些監管逆風之外，主要零售商也帶來了新的競爭威脅。沃爾瑪和亞馬遜正在積極探索發行自己的穩定幣，此舉可能繞過傳統支付渠道，並顯著減少他們目前在銀行卡處理費上花費的數十億美元。這些由零售商驅動的穩定幣系統和更廣泛的基於區塊鏈的支付解決方案對Visa傳統的基於費用的收入模式構成了直接挑戰。

更廣泛的背景與影響

這些發展可能損害Visa既定的收入來源，這是支付行業的一個重大擔憂。主要零售商引入穩定幣可能為他們帶來可觀的成本節約，有可能重塑全球電子商務支付格局，並正如一些行業觀察家所報導的，給“全國銀行帶來衝擊波”。

儘管面臨這些壓力，Visa仍保持了強勁的財務表現，在過去四個季度中均超出盈利預期，平均超出幅度為3.9%。分析師預計其將實現強勁增長，Zacks共識預期顯示，2025財年和2026財年每股收益將分別增長13.7%和12.4%，同期收入將分別增長10.9%和10.8%。

然而，Visa的估值仍然較高，遠期市盈率為26.49倍，而行業平均水平為21.74倍。萬事達卡的交易估值更高，為31.88倍，而美國運通則較低，為19.29倍。鑑於當前來自競爭和監管挑戰的阻力，這種溢價估值可能會抑制近期的上漲空間。

該公司還在積極向股東返還資本，上一季度通過回購和股息返還了60億美元，股息收益率為0.7%，超過了0.62%的行業平均水平。截至2025年6月30日，仍有298億美元授權用於回購。

展望未來

Visa股票的未來走勢將主要取決於監管環境的演變以及穩定幣等替代支付系統的普及率。投資者將密切關注美國司法部反壟斷案件的進展以及信用卡競爭法案等立法工作的進展。GENIUS法案為穩定幣抵押建立明確規則的潛力也可能影響其更廣泛的採用。

沃爾瑪和亞馬遜穩定幣舉措的成功可能會顯著改變支付領域的競爭格局。反之，Visa對數字支付和國際擴張的戰略投資，加上美聯儲預期降息推動的潛在交易增長，可能提供長期的利好。分析師普遍認為，其較當前水平可能上漲15.4%，平均目標價為397美元，這意味著儘管面臨近期挑戰，華爾街對該公司的長期前景仍持建設性態度。2025年數字支付市場的持續轉型將是Visa業績的關鍵因素。