瑞銀下調上海石化目標價，此前公司虧損14億人民幣

關鍵要點

上海石化2025年的財務表現大幅惡化，主要受煉油利潤率急劇下降和第四季度運營挫折的影響。儘管投行瑞銀因業績不佳下調了其目標價，但仍維持“買入”評級，這表明儘管近期面臨逆風，瑞銀仍相信該公司的長期價值。

1. 全年虧損： 該公司2025年淨虧損14億人民幣，與此前的盈利狀況形成鮮明對比，收入同比下降13%至756億人民幣。
2. 第四季度利潤率暴跌： 第四季度尤其充滿挑戰，貢獻了10億人民幣的淨虧損，公司毛利率從上季度的17%降至12%。
3. 分析師調整： 瑞銀將上海石化（00338.HK）的目標價從2.11港元下調至2.02港元，以反映業績不佳，但維持“買入”評級。