騰訊轉向AI，大幅削減股票回購

騰訊在第三季度支出211億港元後暫停回購

騰訊首席財務官宣布，公司資本配置策略發生重大變化，計畫減少股票回購計畫。騰出的資本將重新投入到高增長的人工智慧領域。這一決定表明，公司明確優先考慮長期技術發展，而非通常用於提振股東回報和支撐股價的工具。

鑒於公司最近的行動，這一轉向尤為引人注目。在2025年第三季度，騰訊執行了一項大規模回購計畫，斥資211億港元回購了3540萬股自有股票。現在決定削減這一活動，正值騰訊股價面臨技術壓力，交易價格低於其200日移動平均線（該阻力位約為583港元）。在此關頭取消回購支持機制，給關注短期業績的投資者帶來了新的不確定性。

AI成為優先事項，超越即時股東分紅

騰訊押注人工智慧帶來的未來增長將比持續的股票回購帶來更多價值。這一戰略與公司在營運上的成功相符，其中人工智慧驅動的改進已提升了業績。例如，在2025年第三季度，其行銷服務收入增長了21%，達到362億元人民幣，這一增長歸因於改進的廣告定位演算法。公司現在正在加倍投入，將更多資源分配給面向企業的AI雲服務及其他舉措。

這種戰略取捨可能會使投資者產生分歧。雖然此舉可能因其專注於變革性技術而被視為長期看漲，但那些依賴回購來維持價格穩定的人可能會將其視為短期看跌。儘管股價近期盤整，華爾街情緒仍普遍積極。根據路孚特（LSEG）數據顯示，52位分析師中有47位將該股評級為「買入」或「強烈買入」，平均目標價為739港元，這表明市場對其長期生態系統和紀律、增長導向的資本配置充滿信心。