Edgen Stock·Oct 16 2025, 11:00全球金融市場在重大訴訟、修正後的公司指導以及重要的戰略夥伴關係驅動下，科技和電動汽車（EV）板塊出現顯著波動。這些事件凸顯了關鍵增長行業中不斷演變的風險和機遇。
中國電動汽車（EV）製造商蔚來的股價在新加坡主權財富基金GIC宣布提起證券欺詐訴訟後大幅下跌。該訴訟在美國法院提起，指控蔚來、其首席執行官李斌以及前首席財務官馮偉通過其電池資產公司Weineng（又稱Mirattery）不當地虛報收入超過6億美元。GIC聲稱，蔚來誤導性地將電池銷售的全部收入一次性確認給Weineng，而不是在租賃期內逐步確認，從而歪曲了其財務業績。
爭議的核心是蔚來的「電池即服務」（BaaS）模式，客戶從Weineng租用電池。GIC聲稱，蔚來於2020年8月成立Weineng，以「優化」財務報告，實現即時收入確認，並將電池折舊從其資產負債表中移除。關鍵在於，訴訟認為Weineng並非一個獨立實體，而是一個基本上由蔚來控制的「空殼」公司。GIC強調蔚來在Weineng的股權，該股權一直低於20%的門檻，該門檻在會計準則下將觸發控制推定，這表明蔚來有意避免合併Weineng的財務數據。如果GIC的指控成立，蔚來將被要求合併Weineng的數據，從而使之前的收入一次性確認無效。
消息公佈後，蔚來香港上市股票跌幅高達13%，而其新加坡上市股票跌幅高達9.8%。紐約市場NIO盤前交易也下跌了6.6%。此次法律訴訟標誌著主權財富基金起訴一家在海外上市的中國公司進行證券欺詐的顯著案例，這可能為日益壯大的中國電動汽車行業中可變利益實體（VIE）和會計實踐的審查樹立先例。該訴訟目前暫停，等待相關的美國集體訴訟案件結果。
惠普企業（HPE）在發布低於分析師預期的2026財年盈利指導後，股價下跌。這家科技公司預測調整後的每股收益（EPS）將在2.20美元至2.40美元之間，而分析師的共識預期為2.41美元。該展望是在惠普企業的證券分析師會議上發布的，公司在此次會議上概述了其截至2028財年的戰略重點。
令人失望的指導導致HPE股票盤前下跌9%，盤後交易下跌5.7%。儘管預測謹慎，惠普企業仍強調通過Juniper Networks收購加強其網路能力，並在企業和主權客戶領域抓住人工智能基礎設施增長的戰略投資。該公司還宣布將2026財年年度股息增加10%，並額外授權30億美元股票回購。
惠普企業的長期財務模型預測，從2025財年到2028財年，按備考基準計算，複合收入增長率為5%至7%，非GAAP營業利潤增長預計在11%至17%之間。公司預計到2028財年將產生超過35億美元的自由現金流。
英偉達（NVDA）通過與澳大利亞初創公司Firmus Technologies的重大合作，繼續擴大其在全球人工智能（AI）基礎設施領域的足跡。這項名為「Southgate項目」的合作涉及初步投資45億澳元（約合29億美元），用於在澳大利亞各地開發一系列由可再生能源驅動的人工智能數據中心。墨爾本和塔斯馬尼亞的兩個設施的建設已在進行中，預計將於4月投入運營。這些中心將利用英偉達先進的GB300芯片。
該項目彰顯了英偉達對人工智能主導地位和可持續技術的承諾，塔斯馬尼亞站點計劃容納36,000個英偉達GPU，墨爾本設施將整合18,500個英偉達GB300 GPU。結合起來，這些初始站點旨在提供150兆瓦（MW）的人工智能計算能力。「Southgate項目」的宏偉擴張計劃可能使總投資達到733億美元，到2028年將在五個Firmus站點提供**1.6吉瓦（GW）**的計算能力。
英偉達的財務指標反映了強勁的業績，市值約為4378億美元。該公司在過去三年中報告的收入增長率為70.5%，營業利潤率為58.09%，淨利潤率為52.41%，表明對其產品的強勁需求和高效的運營管理。估值指標，包括市盈率51.23、市銷率26.8和市淨率43.75，反映了投資者對其未來盈利增長和公司在人工智能領域戰略定位的高度期望。
本週的市場波動凸顯了關鍵技術子行業情緒的分歧。蔚來面臨的法律挑戰強調了監管機構和投資者對複雜會計實踐日益增加的審查，特別是中國電動汽車市場中的可變利益實體（VIE）和收入確認問題。這一發展可能會促使其他使用類似金融結構的公司重新評估其披露和實踐，從而可能影響投資者對更廣泛行業的信心。
惠普企業謹慎的展望，儘管其戰略轉向人工智能和網路，但仍說明了老牌企業硬體提供商面臨的競爭壓力和執行風險。雖然該公司正在將自己定位為人工智能基礎設施等高需求領域的未來增長點，但即時指導表明實現這些機會的路徑更為審慎。
反之，英偉達在澳大利亞對人工智能數據中心的巨額投資，鞏固了其在人工智能硬體和軟體生態系統中的主導地位。這項戰略擴張，特別是其對可再生能源的關注，使英偉達能夠利用對人工智能計算加速增長的需求，同時與更廣泛的環境、社會和治理（ESG）目標保持一致。該公司強勁的財務狀況和積極的擴張使其仍然是人工智能行業增長的風向標。
對於蔚來而言，近期前景將取決於GIC訴訟和相關集體訴訟案件的進展和結果。投資者將密切關注對其BaaS模式會計實踐的任何潛在財務重述或修訂，這可能會顯著影響其估值和長期可行性。中國電動汽車行業也可能因此面臨更嚴格的監管。
HPE將受到審查，以證明其戰略舉措的有效執行，特別是瞻博網路的整合以及成功搶占人工智能基礎設施市場份額。未來的盈利報告和更新的指導將對塑造投資者看法至關重要。
英偉達的發展軌跡將受到「Southgate項目」成功部署以及其維持人工智能領域技術優勢和市場領導地位的能力的影響。需要關注的關鍵因素包括對其高性能GPU的持續需求、競爭對手的回應以及宏觀經濟環境對技術支出的影響。公司應對潛在挑戰（例如近期分析中指出的內部人士拋售活動）的能力也將對持續的投資者信心至關重要。
