Edgen Stock·Sep 28 2025, 05:37StoneCo 的股價在分析師上調評級和大幅提高其 2025 年每股收益指引的推動下，表現出顯著的積極情緒，反映出強勁的運營業績和戰略性財務管理。
StoneCo (STNE)，一家知名的金融科技公司，在分析師的多次上調評級和大幅上調其 2025 年每股收益 (EPS) 指引後，分析師情緒發生了顯著轉變。這一發展使該公司成為多元化金融和支付與金融服務領域的焦點。
對 StoneCo 日益增長的興趣源於其近期獲得了 Zacks #1 級（強力買入）評級，並伴隨著本季度全年收益預期增長 9%。推動這種樂觀情緒的一個關鍵因素是該公司在 8 月份公佈的2025 年第二季度財報電話會議，其中它將其 2025 年 EPS 增長指引從同比 18% 大幅上調至 32%，標誌著增加了 14 個百分點。此次修訂反映了持續股票回購和超出預期的淨收入表現的影響。年初至今，StoneCo 的股價上漲了 143%，大幅跑贏了更廣泛的計算機和科技行業 22% 的平均漲幅。
積極的市場反應歸因於幾個戰略和運營因素。StoneCo 強大的財務機制包括積極的股票回購計劃，其中 30 億巴西雷亞爾被分配用於向股東返還多餘資本，其中 41% 已執行。這直接促成了 2025 年第二季度調整後的每股基本收益達到 2.33 巴西雷亞爾，同比增長 45%。
此外，該公司報告稱，調整後的淨收入同比增長 27%，在 2025 年第二季度達到 6.31 億巴西雷亞爾，主要得益於其金融服務業務 21% 的增長。運營效率、嚴格的資本配置、在高利率環境下成功的定價調整以及存款作為低成本融資來源的利用率不斷提高也發揮了關鍵作用。StoneCo 信用組合的持續擴張以及向基於限額的產品（如透支和信用卡）的戰略轉變進一步支撐了改善的展望。該公司中小微企業 (MSMB) 的總支付量 (TPV) 在 2025 年第一季度同比增長 17% 達到 1195 億巴西雷亞爾，活躍中小微企業客戶達到 430 萬。
StoneCo 戰略性地專注於巴西的微型、小型和中型企業 (MSMB)，再加上涵蓋支付、銀行和信貸服務的綜合金融生態系統，使其在拉丁美洲不斷擴大的數字支付市場中佔據有利地位。截至 2023 年第三季度，該公司在巴西支付處理領域擁有 12.3% 的市場份額，並因其優於 Mercado Pago 和 PagSeguro 等同行而受到認可。
從估值角度來看，儘管 StoneCo 的市淨率與一些同行相比相對較低，但 Simply Wall St 的分析表明，按估計公允價值 17.64 美元計算，該公司被高估 8.6%。這一觀點考慮了未來利潤增長和市場風險的不斷變化的假設。
為了提高專注度，StoneCo 戰略性地剝離了非核心軟件資產，包括以 34.1 億巴西雷亞爾將 Linx 出售給 TOTVS，以及以 1.4 億巴西雷亞爾將 SimplesVet 出售給 PetLove，總計 35.5 億巴西雷亞爾的資產剝離。這些收益正被用於 20 億巴西雷亞爾的股票回購計劃和對核心金融科技平台的再投資，旨在提高資本效率和可擴展性。
該公司專注於交叉銷售端到端金融解決方案的戰略已被強調為增加了客戶參與度和錢包份額。正如一項分析中所述，“端到端金融解決方案（支付、數字銀行、營運資金信貸）的交叉銷售正在增加客戶參與度和錢包份額，這體現在存款餘額的增長（同比增長 36%）和信貸組合的擴張（環比增長 25%），支持了更高的經常性收入和長期淨收入的改善。”這種方法被視為“快速利潤復甦”的催化劑。
展望未來，StoneCo 預計其 MSMB TPV 到 2027 年將超過 6700 億巴西雷亞爾，複合年增長率 (CAGR) 為 14%。由於資產剝離帶來的成本協同效應以及向更高利潤的金融科技服務的轉變，該公司的調整後 EBITDA 利潤率也有望提高。
然而，潛在的挑戰依然存在。支付增長放緩或信用損失增加可能會迅速抑制當前的樂觀情緒。金融服務領域的競爭格局，特別是在 Pix 和銀行業務等領域，以及潛在的市場飽和，將需要 StoneCo 管理層審慎的戰略導航，以維持其積極的發展軌跡。投資者將密切關注即將發布的經濟報告以及該公司對其增長和盈利策略的持續執行。
