Roku通過2025年第二季度積極盈利表現，展示持續財務改善

Roku在2025年第二季度強勁表現後保持增長軌跡

美國串流媒體技術公司Roku (NASDAQ: ROKU)已展現出顯著的財務勢頭，報告稱2025年第二季度調整後盈利為正。這標誌著該公司的一個關鍵轉折點，它已連續12個季度超出分析師的營收預期，並連續七個季度實現積極的底線驚喜。此次表現突顯了盈利能力的戰略性轉變，打破了本季度淨虧損的預期。

詳細財務表現和市場份額擴張

在2025年第二季度，Roku實現了調整後盈利轉為正值，考慮到分析師平均預期每股淨虧損0.15美元，這是一項顯著成就。這一財務改善建立在持續的營收實力基礎之上。公司報告總淨營收為11.11億美元，同比增長15%。其利潤率更高的平台業務是主要驅動力，營收同比增長18%，達到9.75億美元。毛利潤也同比增長17%，達到4.98億美元，反映了高效的運營管理。串流媒體觀看時長達到354億小時，同比增長52億小時，表明用戶參與度強勁。

Roku在通脹高企時期保持穩定價格的策略使其擴大了市場份額。截至2025年第一季度，Roku在美國串流媒體技術市場佔據38.2%的市場份額，同比增長2.2%。此外，其操作系統為2025年第一季度美國售出的40.3%的智能電視提供支持，高於去年同期的36.8%，這主要得益於與電視製造商的合作，使其無需直接承擔硬件製造成本即可獲取用戶。公司的“金融飛輪”模式——硬件銷售帶動更高利潤的平台業務參與度——持續有效，平台目前佔總營收的83.4%，高於2023年第二季度的78.5%。

戰略回報和盈利能力轉變

2025年第二季度的積極調整後盈利標誌著公司在2022年至2024年期間所遭受的底線虧損的根本性轉變。Roku在通脹壓力下通過穩定價格來優先考慮市場份額增長的蓄意決定，現在正在為長期盈利能力帶來豐厚回報。平台業務的毛利率超過65%，遠高於消費電子硬件通常15-20%的水平，推動了毛利潤同比增長31.2%，超過了總營收增長。

更廣泛的市場背景和投資者信心

市場對Roku不斷改善的財務狀況做出了積極響應。截至9月29日，該股在過去52週內上漲了33.6%，較其4月份記錄的年度低點高出90.4%。這一表現反映了投資者對公司從“不惜一切代價增長”轉向可持續盈利能力的信心日益增強。平台業務的強勁表現突顯了通過廣告和內容分發費用成功實現用戶群貨幣化。此外，Roku宣布了一項股票回購計劃，授權回購高達4億美元的A類普通股，這表明管理層對其內在價值的信心以及致力於提升股東回報的承諾。

分析師展望和未來前景

分析師情緒普遍保持看漲，涵蓋Roku股票的24位分析師中，共識評級為**“買入”。儘管某些分析給出的平均目標價100.58美元預示著未來一年該股可能從當前水平小幅下跌2.89%，這與整體強勁的增長預測形成對比。分析師預測Roku在今年和2026年將實現兩位數銷售增長**。2025年營收預計為47.6億美元，較41.1億美元增長15.61%。2025年每股收益（EPS）預計為0.20美元，較**-0.89美元實現顯著好轉。2026年，EPS預計將達到0.90美元**，較2025年估值增長357.64%。

展望未來，Roku預計將保持持續增長勢頭。對於2025年第三季度，公司預計總淨營收約為12億美元，同比增長13%，其中平台營收預計同比增長16%。公司預計將通過擴大和多樣化廣告需求、深化與第三方合作夥伴的整合以及持續增長的寬帶家庭普及率和訂閱量來維持兩位數的平台營收增長和不斷提高的盈利能力。