輝達與SK集團承諾投入逾五千億美元打造AI資料中心及記憶體

輝達（Nvidia）與SK集團共同宣布總額超過五千億美元的聯合計畫，橫跨AI資料中心與次世代記憶體領域，此舉進一步鞏固了雙方在AI運算中兩項最稀缺資源——圖形處理器（GPU）與高頻寬記憶體（HBM）——的合作關係。

根據雙方聯合聲明，這項大規模承諾反映出兩家公司共同的看法，即AI運算需求將超越當前基礎設施的建設速度。SK集團旗下的晶片子公司SK海力士（SK Hynix）自HBM3世代以來，一直是輝達高頻寬記憶體的主要供應商。

該計畫涵蓋兩大主軸：一是共同開發大規模AI資料中心，二是圍繞HBM4建立次世代記憶體合作夥伴關係。HBM4是HBM3E標準的後繼產品，目前應用於輝達的Hopper與Blackwell架構。SK海力士已被選為HBM4的主要開發合作夥伴，該產品預計於明年進入量產。

這項超過五千億美元的數字——橫跨多年、多個地區及多種項目類型——將躋身科技史上規模最大的企業投資承諾之一。輝達最新一季資料中心營收達到752億美元，較去年同期成長92%；SK海力士則因HBM銷售創下營業利潤歷史新高。這項承諾顯示，兩家公司都預期AI基礎設施景氣循環將持續多年，而非僅數季。

記憶體成為新戰場

此合作夥伴關係中的記憶體部分，針對的是AI伺服器生產中最持續存在的瓶頸。高頻寬記憶體——直接置於GPU旁，以每秒數兆位元組的速度傳輸數據——已連續三個世代面臨供應短缺。根據業界估算，SK海力士掌握約一半的HBM市場，其餘則由三星電子（Samsung Electronics）與美光科技（Micron Technology）瓜分。

次世代標準HBM4預計將使記憶體頻寬較HBM3E提升一倍，同時降低每位元的功耗。SK海力士已於今年稍早開始HBM4送樣，並計劃在2026年進入量產，與輝達的Rubin架構量產時程對齊。這項合作實際上鎖定了輝達接下來兩個晶片世代的供應，呼應了該公司今年稍早與SK海力士簽訂的多年記憶體協議。

主權AI成為第三大需求驅動力

此計畫中的資料中心部分，正值政府與產業聯盟崛起為AI基礎設施新一類買家之際。日本於本週宣布的Noetra項目，計劃部署27,500顆輝達Rubin GPU與13,750顆Vera CPU，打造一座140百萬瓦的AI工廠，背後有包括索尼集團（Sony Group）、軟銀（SoftBank）、NEC及本田（Honda）在內的44家日本企業支持。建設預計於2027年4月啟動，2028年6月開始運營。

輝達的客戶基礎已開始轉變。超大型雲端業者佔其上一季752億美元資料中心營收約一半，其餘來自AI雲端、工業企業及主權客戶。根據輝達最新季報，三家直接客戶分別佔總銷售額的21%、17%及16%。SK集團的計畫及類似的主權項目，可能隨時間推移降低此集中度。

對投資人而言，這五千億美元的承諾強化了市場對AI需求的看法——需求不只來自美國大型雲端供應商。輝達股價目前約為預期本益比的35倍，此溢價反映了市場對AI基礎設施支出將持續多年的預期。SK集團協議，加上本週宣布向Amkor Technology支付15億美元預付款以擴大亞利桑那州封裝產能，以及日本主權項目，均顯示輝達正於其生產鏈的每一個環節——晶圓代工、記憶體、封裝與組裝——確保供應。

風險在於執行面。五千億美元的數字涵蓋多年、多項目的承諾，其時間點、階段劃分及最終規模仍未明確。投資人將關注具體里程碑——首座資料中心動工、HBM4認證日期，以及主權交易對營收的貢獻——之後才會將全部價值反映在股價中。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。