Nano Labs在戰略轉向加密貨幣儲備之際啟動股票回購

Nano Labs宣布股票回購計畫

香港 – Nano Labs Ltd. (NASDAQ:NA)，一家Web3基礎設施和產品解決方案提供商，宣布董事會已批准一項2500萬美元的股票回購計畫。該計畫將在未來12個月內通過多種方式執行，包括公開市場交易，資金將來源於公司現有現金餘額和加密資產清算所得。

市場反應與戰略背景

此次公告發布之前，Nano Labs 股價經歷了一段艱難時期，今年以來已下跌近40%。回購計畫消息發布後，盤前交易中股價小幅上漲7%。此舉表明管理層對公司價值和未來前景的信心，旨在提供股價支撐並提升股東價值。公司當前市值約為1.3億美元。

此次股票回購發生在 Nano Labs 重大戰略調整之際，公司正從傳統的挖礦硬體業務轉向以加密貨幣為中心的商業模式。公司已明確採用 幣安幣 (BNB) 作為其主要儲備資產，這與持有大量加密貨幣儲備的其他上市公司策略類似。

BNB轉向：一場高風險賭注

Nano Labs 一直積極推行累積 BNB（幣安生態系統原生代幣）的策略。公司於2025年6月簽署了一項5億美元的可轉換票據協議，並進行了5000萬美元的註冊直接發行，所得款項大部分用於 BNB 收購。其目標是收購價值高達10億美元的 BNB，最終目標是擁有 BNB 總流通供應量的5%至10%。截至2025年8月，Nano Labs 持有約12.8萬枚 BNB 代幣，價值超過1.08億美元。公司總加密貨幣儲備，包括1000枚 比特幣 (BTC)，估值為2.8557億美元，反映出1.9429億美元的未實現利潤。

董事長兼首席執行官孔建平已通過個人資金於2025年8月購買了48萬股A類股票，展示了對該戰略的個人承諾，這是他在一年多內的第三次此類收購。

財務表現與營運挑戰

Nano Labs 的戰略轉向恰逢其傳統挖礦硬體業務的下滑。2025年上半年，GAAP淨收入同比下降66.5%至828萬人民幣（約合116萬美元），而2024年上半年為2474萬人民幣。儘管如此，公司將淨虧損從2024年上半年的5915萬人民幣縮小至1178萬人民幣（165萬美元）。這一改善主要得益於加密貨幣公允價值變化帶來的4860萬人民幣（680萬美元）收益。

公司還實施了積極的成本削減措施，總營運費用下降53.5%至2733萬人民幣（382萬美元），研發支出大幅削減89.1%至320萬人民幣（44萬美元）。截至2025年6月30日，Nano Labs 報告現金及現金等價物為306萬人民幣（約合5077萬美元），一些報告顯示其現金頭寸較2024年底有所增強。

更廣泛的背景和影響

儘管股票回購旨在穩定股價，但其資金機制——部分依賴於清算波動性加密資產——突顯了 Nano Labs 新戰略的固有風險。公司對 BNB 的大量敞口使其財務表現直接與高度投機和波動的加密貨幣市場掛鉤。例如，BNB 價值下降30%可能會抹去約205萬美元的收益，從而擴大淨虧損。監管不確定性和系統性風險，如過去的加密市場事件所證明，也帶來了重大挑戰。

Nano Labs 還在開展其他戰略舉措，包括與 Maxim Group LLC 簽訂 市價發行協議 以及與 TradeUP Securities 簽訂基於區塊鏈的代幣化美國股票 諒解備忘錄。公司還對 CEA Industries Inc. 進行了股權投資，並成功從納斯達克資本市場轉至 納斯達克全球市場。

專家評論

分析師情緒反映了 Nano Labs 戰略轉向的雙重性質。儘管回購和首席總裁的個人投資可能會帶來一些信心，但對公司財務穩定性的擔憂依然存在。TipRanks的AI分析師“Spark”將 NA 評級為“中性”，指出“收入下降、高槓桿和流動性問題”是重大挑戰。分析師報告還指出“由於盈利能力為負，估值指標不利”。

展望未來

Nano Labs 2500萬美元股票回購計畫在提供持續股價支撐方面的有效性將受到密切關注，特別是考慮到其資金依賴於波動性加密資產。投資者將繼續關注 BNB 和更廣泛加密貨幣市場的表現，以及 Nano Labs 從其新戰略重點中產生穩定收入的能力。未來的經濟報告、Web3領域的監管發展以及公司在合作夥伴關係和股權投資方面的進展將是影響其未來幾個季度發展軌跡的關鍵因素。