核心要點
高盛3月8日的一份報告警告稱,儘管標普500指數看似穩定,但潛在市場機制卻揭示出極度脆弱。投資者正通過做空ETF和期權積極買入保護,卻未能降低其整體高槓桿敞口,這在少數人工智能相關股票中形成了集中且岌岌可危的平衡。
- 對沖激增: 做空ETF頭寸在一周內飆升8.3%,創下過去五年中第二大增幅,預示著市場對下行保護的廣泛需求。
- 極端槓桿持續: 儘管進行對沖,市場總槓桿率仍處於歷史第99個百分位,表明投資者是在高槓桿頭寸之上疊加保護,而非真正降低其投資組合的風險。
- 人工智能集中風險: 僅七家人工智能相關公司預計將貢獻標普500指數2025年收益增長的一半,這由極度擁擠的交易造成系統性風險。
