高盛上調復星醫藥目標價至104.79港元

Edgen Stock·Mar 23 2026, 09:16

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關鍵要點

高盛於3月23日上調了復星醫藥的目標價和盈利預測，理由是其財務表現超出預期。該銀行的樂觀前景是基於2025年下半年顯著的營收增長，這主要得益於中國大陸市場的出色銷售。

高盛將復星醫藥的目標價從102.72港元上調至104.79港元，維持「買入」評級。
此次上調是在2025年下半年總營收同比增長29%，達到38億人民幣之後。
中國大陸的銷售是主要驅動力，攀升31%至32億人民幣，超出分析師預期。

下半年營收強勁增長29%促使評級上調

高盛於3月23日重申了對復星醫藥（02696）的「買入」評級，並將其目標價從102.72港元上調至104.79港元。該銀行作出此決定的原因是該公司2025年下半年的財務業績表現強勁，超出預期。高盛將其本年度的銷售預測上調了8.6%，下一年度上調了8.3%。因此，同期淨利潤預測分別增加了3,800萬人民幣和2.24億人民幣，表明對該公司持續盈利能力抱有強烈信心。

中國大陸銷售額攀升31%至32億人民幣

公司令人印象深刻的業績表現主要得益於其國內業務。2025年下半年，總營收同比增長29%，達到38億人民幣。其中，中國大陸市場的銷售額貢獻了大部分增長，攀升31%至32億人民幣。全年海外營收貢獻了2.58億人民幣，其中約1.8億人民幣來自HLX02產品在美國的銷售。高盛指出，強勁的營收數據加上不斷擴大的毛利率，促成了盈利的顯著超出預期。