Edgen Stock·Feb 23 2026, 03:01高盛2月21日的報告分析了2026年央視春晚展示的人形機器人，強調了令人印象深刻的硬體進步，但對其真正的人工智能能力提出質疑。該銀行預計出貨量將快速增長，同時也指出了供應鏈公司面臨的短期財務風險。
高盛2月21日的一份報告總結道，2026年央視春晚展示的人形機器人在硬體工程方面取得了重大進展，但其實際的人工智能能力尚未得到驗證。這場表演展示了宇樹科技、Noetrix、Magic Lab和Galbot等私營公司的人形機器人，它們在多機器人協調、動態平衡和靈活性方面表現出色。分析師Jacqueline Du指出，這些能力證明了執行器技術、感測器整合和先進控制演算法的快速進步。
然而，該銀行表示，這場經過精心編排的表演很可能是在受控條件下預先編程的，以展示機器的最大潛力。機器人依賴預定義的軌跡，而非即時的自主決策。這使得它們的核心認知智能、適應性以及在非結構化環境中獨立操作的能力成為一個懸而未決的問題。
高盛維持其對全球人形機器人出貨量的預測，預計2026年將達到5.1萬台，2027年將達到7.6萬台。這比2025年預計出貨的1.5萬至2萬台增長了數倍。該銀行認為，春晚表演的高曝光度將有助於改善公眾對該技術的認知和接受度，為將應用從工業領域擴展到服務、娛樂和教育行業打開大門。
預計的增長主要由受控環境中的專門商業部署推動。最初的應用場景包括酒店、銀行和展覽中心的安保巡邏和客戶服務角色。這些應用有效地利用了現有的任務規劃和移動能力，同時避免了高度靈巧操作的複雜性，為早期市場採用提供了明確的途徑。
儘管市場短期內可能對硬體展示做出積極反應，但高盛警告投資者，供應鏈面臨基本面逆風。2026年第一季度的財務業績（將於3月和4月發布）對於嚴重依賴中國電動汽車市場的機器人零部件供應商來說可能充滿挑戰。
此外，銅、銀、金和儲存晶片等關鍵投入的原材料成本上漲，對近期利潤率構成潛在風險。報告強調，超出其2035年基線預測的138萬台的長期上行空間，將取決於通用人工智能能力的发展速度。高盛特別指出，“世界模型”方法（使人工智能能夠建立其環境的內部模擬）是值得關注的關鍵技術路徑。
