高盛上調香港樓市預測至12%，並上調開發商評級

Edgen Stock·Feb 20 2026, 04:36

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核心要點

高盛顯著上調了對香港住宅房地產市場的展望，理由是租金強勁增長和政府政策支持。該行目前預計到2026年累計房價將上漲12%，較此前5%的預測大幅上調，此舉引發了一系列股票評級調整，純住宅開發商優於那些零售業務曝險較大的開發商。

預測大幅上調： 高盛目前預計到2026年，香港房價將累計上漲12%，高於此前預期的5%。
開發商評級上調： 恒基地產和信和置業的評級從**「賣出」上調至「買入」**，目標價分別上調至39港元和14.6港元，成為主要受益者。
零售業務相關評級下調： 相比之下，由於零售板塊曝險較大及其他結構性挑戰，九龍倉置業的評級從**「買入」下調至「賣出」**。

高盛將2026年香港樓價增長預測上調逾一倍至12%

高盛對香港房地產市場發布了看漲修正報告，將其對截至2026年的累計樓價增長預測從此前預期的5%大幅上調至12%。該行的分析認為，導致前景改善的因素包括旨在提振需求的政府簽證和移民政策。

2023年至2025年期間累計約20%的租金上漲，加上較低的抵押貸款利率，預計將鼓勵更多居民從租房轉向購房。2024年初取消房地產市場「降溫措施」也降低了交易成本，這可能進一步刺激投資需求。

恒基地產和信和置業因住宅業務強勁獲上調至「買入」評級

鑑於這一積極的市場展望，高盛將恒基地產（00012.HK）和信和置業（00083.HK）的評級從「賣出」上調至「買入」。該行認為，這些開發商最能從住宅上行週期中受益，並將其目標價分別上調至39港元和14.6港元。新鴻基地產（00016.HK）的「買入」評級得到重申，其目標價大幅上調至159港元。這三家公司合計約佔市場總單位庫存的36%，並有大量新項目正在籌備中。

九龍倉置業因零售業務曝險被下調至「賣出」評級

相反，該行下調了那些零售業務曝險較大或香港物業組合較小的公司的評級。由於其零售業務集中度高以及特定的公司挑戰，九龍倉置業（01997.HK）的評級從「買入」下調至「賣出」，目標價下調至28港元。同樣，領展房產基金（00823.HK）的評級從「買入」下調至「中性」，目標價降低至41.3港元。長江實業集團（01113.HK）的評級從「買入」下調至「中性」，原因是其在香港本地市場的曝險相對較小，儘管其目標價上調至53港元。港鐵公司（00066.HK）的評級也被下調，從「中性」變為「賣出」。