Edgen Stock·Mar 18 2026, 13:13美國2月份批發通膨報告超出預期，導致黃金價格下跌，因為該數據強化了聯準會維持其限制性貨幣政策的理由。強勁的通膨數據提振了美元和美國國債殖利率，增加了持有黃金等非收益資產的機會成本，並抵消了地緣政治緊張局勢帶來的支持。
美國2026年2月生產者物價指數（PPI）攀升0.7%，顯著超出經濟學家0.3%的預期。勞工統計局3月18日發布的報告將年度批發通膨率推高至3.4%，與2025年2月以來的最高水平持平。這一數據表明持續的通膨壓力使聯準會未來的道路複雜化。
剔除波動較大的食品和能源後，核心PPI當月上漲0.5%，也超出0.3%的共識預期。此次上漲具有廣泛性，最終需求商品錄得2023年8月以來的最大月度漲幅。食品價格攀升2.4%，主要由蔬菜成本飆升48.9%推動，而能源價格上漲2.3%。服務成本也繼續呈上升趨勢，上漲0.5%，使同比增幅達到3.7%，為2024年10月以來的最快速度。
強勁的通膨數據立即影響了貴金屬市場，投資者重新調整了對聯準會政策的預期。現貨黃金下跌1.1%至每盎司5,118.16美元，而美國4月交割的黃金期貨結算價下跌1%至5,125.80美元。此次拋售發生之際，美元連續第三個交易日上漲，國債殖利率上升，使得非收益黃金的吸引力下降。
市場反應表明，對更緊縮貨幣政策的擔憂目前超過了黃金作為避險資產的傳統作用。儘管中東衝突升級推動油價走高，但長期高利率的前景限制了黃金的吸引力。市場定價已發生劇烈變化，年初預期多次降息的交易員現在僅預測2026年末會進行一次降息。
從技術角度看，黃金價格正逼近一個關鍵水平。分析師正密切關注50日移動平均線，目前位於4,976.16美元，作為未來走向的關鍵指標。在聯準會鷹派立場的推動下，如果價格持續跌破這一支撐位，可能會引發進一步的拋售壓力，潛在目標區間在4,744美元至4,541美元。
然而，潛在的基本面支撐依然存在。央行購金持續是一個看漲因素，智利央行2月份將其黃金儲備從前一個月的4,200萬美元增至11.08億美元，突顯了這一點。這種機構需求可能為價格提供底部支撐，在鷹派貨幣政策和長期戰略積累之間形成緊張的平衡。