全球石油和天然氣行業正經歷顯著衰退，表現為大規模裁員、資本支出大幅削減和原油價格下跌。在歐佩克+產量增加和需求不確定性導致市場供應過剩的情況下，康菲石油、雪佛龍和英國石油等主要公司正在精簡業務，這對未來的生產能力和能源安全構成長期影響。

開篇

全球石油和天然氣行業正經歷一個充滿挑戰的時期，其特點是勞動力普遍減少、資本支出大幅削減以及原油價格持續承壓。此次低迷主要是由於**歐佩克+**聯盟供應增加和全球需求放緩共同驅動，導致該行業生產商的看跌情緒尤為突出。

事件詳情

國際主要石油和天然氣公司已在2024年和2025年啟動了大規模裁員和重組工作。康菲石油計劃裁員20-25%，而雪佛龍計劃裁減其全球員工的15-20%。英國石油公司宣布裁員超過其全球員工的5%，總計7,000個職位。其他實施裁員的知名公司包括馬來西亞國家石油公司（10%）、APA公司（近300名員工）、斯倫貝謝和哈里伯頓。這些普遍的裁員反映了在經歷了一段大規模併購時期後，整個行業為削減成本和整合運營所做的努力。

同時，該行業2025年的全球資本支出預計將下降4.3%，達到約3419億美元。這是自2020年疫情引發的削減以來，行業資本支出首次出現收縮。美國石油和天然氣行業受影響尤其嚴重，美國石油產量預計將自2021年以來首次出現萎縮。這種逆轉不成比例地影響了二疊紀盆地等關鍵產區，那裡的鑽探活動已大幅下降。

原油價格面臨巨大壓力，布倫特原油期貨預計將大幅下跌。美國能源信息署（EIA）預計，到2025年第四季度，布倫特原油價格將降至平均每桶59美元，2026年初約為每桶50美元。這一前景主要歸因於歐佩克+成員國增產後預期的大量石油庫存累積。例如，達拉斯聯邦儲備銀行能源調查估計，美國頁岩油鑽探通常需要每桶65美元左右才能保持盈利，這表明在當前和預測的價格水平下，盈利能力面臨重大挑戰。

市場反應分析

當前的市場反應是幾個因素共同作用的直接結果。一個重要驅動因素是歐佩克+聯盟的戰略轉變，該聯盟加快了增產步伐，計劃在2025年10月增加約13.7萬桶/日的產量。此舉標誌著從主要側重於價格穩定轉向優先考慮市場份額的戰略轉變，進一步加劇了全球供應過剩。

原油價格下跌（較烏克蘭危機後峰值下跌約50%）嚴重削減了運營和投資的現金流。這種環境對西方生產商來說尤其具有挑戰性，因為與國有實體相比，它們的成本結構往往更高。受全球經濟增長疲軟和電動汽車普及率上升影響的需求不確定性，進一步抑制了消費預測，使該行業的長期投資決策複雜化。

更廣泛的背景和影響

行業資深人士將當前形勢描述為“整個美國石油和天然氣行業的紅色警報”，表明對近期生存能力的深切擔憂。這波裁員和投資縮減是自2014-2016年低迷以來最嚴重的收縮之一，表明除了典型的周期性調整之外，還存在結構性變化。資本支出的減少可能對未來的生產能力和能源安全產生深遠的長期影響，因為今天的投資不足可能導致供應限制和價格波動，因為現有油田在沒有足夠替代的情況下自然枯竭。

“該行業面臨多重逆風，這些逆風共同造成了特別困難的運營條件：價格下跌、歐佩克+戰略轉變、盈利門檻挑戰和需求不確定性。”

儘管原油行業面臨逆風，但嚴重依賴天然氣的北美中游行業表現出相對韌性。天然氣產量增加，受到煤改氣和海外消費量上升等結構性增長趨勢的支持，提振了中游業績。**主有限合夥企業（MLP）**和能源基礎設施公司也已去槓桿化，在市場波動中提供了安全邊際。

專家評論

行業分析師和戰略家強調了長期後果的潛力。投資減少可能會限制未來的國內生產能力，而全球需求可能會復甦。此外，勞動力減少可能導致專業知識和能力喪失，這些可能難以迅速重建，同時由於支出減少，基礎設施維護也可能存在潛在風險。

展望未來

石油和天然氣行業的前景仍不明朗，值得關注的關鍵因素包括歐佩克+的持續生產戰略、全球經濟復甦的速度以及能源需求軌跡。美國能源信息署預測，2026年初的低油價最終可能導致歐佩克+和一些非歐佩克生產商減少供應，從而D在2026年晚些時候緩和庫存積累。然而，隨著歐佩克+優先考慮市場份額，以及美國頁岩油產量可能趨於穩定而非顯著下降，供應可能仍將相對較高。

該行業也可能越來越依賴人工智能等技術優化，以在持續的成本壓力下保持競爭力。投資者需要密切關注全球庫存積累、地緣政治發展和能源政策變化，以衡量該行業未來的發展軌跡。