晶片短缺、大宗商品成本飆升威脅福特和通用汽車利潤

Edgen Stock·Jan 24 2026, 08:35

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核心要點

摩根士丹利警告稱，福特和通用汽車將戰略重心重新轉向內燃機（ICE）汽車的舉動正面臨重大逆風。儲存晶片短缺和猖獗的大宗商品價格通脹帶來的新風險，正威脅侵蝕利潤率並擾亂生產，從而削弱兩家汽車製造商近期獲得的股價漲幅。

受人工智能需求驅動，新的儲存晶片短缺可能導致每輛傳統汽車的成本增加100至200美元，每輛電動汽車的成本增加高達400美元。
過去一年，主要工業大宗商品價格普遍上漲，其中鋰價翻倍，銅價上漲45%。
儘管福特股價在過去12個月中上漲超過30%，通用汽車股價上漲約50%，但這些新的供應鏈壓力正挑戰其盈利前景。

晶片短缺可能使每輛汽車成本增加200美元

摩根士丹利於2026年1月21日發布的一份分析報告顯示，福特和通用汽車正面臨新的供應鏈壓力，這可能擾亂生產並影響利潤。主要擔憂是汽車級儲存晶片（DRAM）供應趨緊，因為人工智能行業的強勁需求正在消耗製造產能。預計這種稀缺性將導致每輛內燃機汽車的成本增加100至200美元，每輛電動汽車的成本增加300至400美元。

儘管直接影響是汽車成本，但摩根士丹利分析師指出，更大的風險是可能出現晶片的絕對短缺。如果汽車製造商無法獲得足夠的供應，他們可能面臨大幅削減產量的局面。這一進展直接挑戰了福特和通用汽車近期戰略的穩定性，即縮減電動汽車（EV）的雄心，轉而專注於其利潤更高的傳統車型生產線。

鋰價翻倍，大宗商品通脹達到100%

除了晶片問題，主要工業大宗商品也出現了顯著的通貨膨脹。過去一年，鋰價格翻了一番，銅價上漲約45%。鋼價上漲約40%，鋁價上漲約20%。這些價格上漲直接威脅到汽車製造商及其零部件供應商的利潤空間。

報告強調，對銅和鋰敞口較高的公司特別脆弱。這不僅包括特斯拉和Rivian等專注於電動汽車的製造商，還包括Aptiv和Lear等關鍵供應商。最終對盈利能力的影響將取決於套期保值策略和合同結構，但2026年全年持續的高價可能會實質性侵蝕整個行業的利潤率。這為福特和通用汽車帶來了新的障礙，兩家公司的股價在過去12個月中分別上漲了30%和50%以上。